2017年计算机行业年度策略:休整期尾声,物联网领航再出发

行情休整尾声,物联网领航,计算机行业再出发

年初以来,计算机板块共下跌24.25%,跌幅全行业第二,全面跑输上证综指及创业板综指。在经历了13、14、15年的大牛行情后,16年板块整体处于行情低谷。从估值上看,虽然计算机板块绝对估值距08年、12年30倍以下的底部仍有差距,但其与全部A股(非银行)的相对估值已接近前期低点,相信休整期已接近尾声。而从“智慧城市”“信息安全”“互联网金融”看,每次计算机大行情的展开都有政策导向的蛛丝马迹,循着这一线索,我们判断明年物联网将带领行业开启新征程。

物联网被称第三次信息产业浪潮,全球积极推进,市场空间巨大

物联网的价值源于万物互联的“智能化”,被称为继计算机、互联网之后的第三次世界信息产业浪潮。面对物联网技术带来的巨大机遇,各国政府都积极推进,而中国早在09年就提出了建立“感知中国”中心,目前物联网已经上升至国家战略地位。物联网应用极为广泛,遍及交通、工业、医疗、电力、水利、安防等等,预计2020年,全球物联网市场规模将超过10000亿美元,中国物联网市场也将超过20000亿元,成长空间巨大。

传输壁垒松动,NB-IoT及LTE-V等标准冻结为互联带来新希望

当前,物联网发展很大程度受限于传输即网络层,4G网络的速率远远达不到万物互联的要求。我们认为5G的出现将是一个重要节点,但5G商用日程需到2020年,所幸,NB-IoT及LTE-V等标准成功冻结,为物联网的发展带来新的推动力。

投资要点:传感、网络等基础先行,下游应用为王

对产业链进行分析,物联网感知、网络、应用的三层架构也是其业务流程的主要路径,从感知获取信息,然后通过网络传输,最后汇总到下游应用,因此,行业发展最先受益的肯定是上游感知及网络层等基础部件厂商,主要是电子及通信类公司,而从长远看,应用才是行业数量级规模的主战场。根据相关标准落地及市场普及程度判断,我们认为车网互联、工业4.0、智慧医疗及公用事业是行业较有发展前景的四大应用。

投资组合

根据以上思路,结合估值、市值等,得到我们2017年的投资组合:达实智能(002421)、东华测试(300354)、川仪股份(603100)、四维图新(002405)、保千里(600074)、远光软件(002063)、三川智慧(300066,环保组覆盖)。

风险提示

物联网标准落地不及预期;相关应用推进不达预期;市场系统性风险