时计宝:业绩具改善空间

时计宝(2033)近年开始积极发展电子商务,并与多间大型网络销售平台合作,在网上主要销售低价位手表,以及新青年系列手表产品,以吸引不同顾客群。集团亦开始调整策略,集中开拓内地二三线城市中低档手表市场,截至今年6月底,集团销售点净增153个,至2,958个。面对零售业仍然困难,集团计划今年将放慢开店步伐,其中天王表销售点由原先目标每年新增400个,今年改为新增100个,中高端拜戈表会维持500个销售点。

受到中港零售市道疲弱影响,截至今年6月底止全年,集团纯利按年跌12%至2.96亿元,营业额按年跌1.74%至26.07亿元,毛利率按年改善0.4个百分点至68.5%;每股盈利14.2仙,维持派末期息每股3仙。期内电子商务渠道的手表销售额,按年增加17.9%至2.71亿元,料未来将继续成增长动力。期内,旗下拜戈表营业额按年下跌22%,主要受人民币贬值及港澳市场表现差拖累;惟天王表仍为集团收入主要来源,分部收入按年跌4.3%至18.3亿元。

期末,集团现金结余为近5亿元,按年少5,000万元,负债比率由2015年同期的2%,上升至今年6月底的6.2%。集团去年11月完成收购美国品牌组合,包括10个获特许品牌及2个自有品牌,惟仍需时重整店铺及成本结构,短期内不会带来盈利贡献,前景值得留意。

走势上,10月12日升至1.08元遇阻回落,形成下降轨,惟近日跌势喘稳,STC%K线升穿%D线,MACD熊差距收窄,短线走势有望改善,宜候低0.98元,反弹阻力1.08元,不跌穿0.95元续持有。