医药生物行业2017年年度策略:迷雾渐散,静待日出

医药行业在2016年经历了两票制、一致性评价等政策的洗礼,业绩增长逐步企稳,展望17年,我们认为医药新政策、国企改革、医药创新等将进入重要时间节点,行业发展有望在2017年柳暗花明,呈现出较多的投资机会。结合医药政策、国企改革、医药创新等,我们筛选出有较高投资价值的优质细分行业和个股:

医药新政策将逐步落地,寻找确定性机会。

2016年医药行业政策频出,特别是一致性评价、两票制等将对行业发展产生深远影响,行业变革悄然来临,机遇与挑战并存,建议关注:1)医药商业领域的集中度提升,推荐上海医药、中国医药、南京医药等,2)一致性评价带来的良币驱逐劣币,推荐华海药业、华润双鹤、新华制药等,3)儿童药领域,推荐济川药业、羚锐制药、亚宝药业、太龙药业等,4)医疗服务行业有望继续蓬勃发展,推荐金陵药业、湖南发展、通策医疗等。

国企改革进入收获阶段,关注业绩兑现个股。

医药行业作为竞争性行业,也是关系到国计民生的重要行业,医药国企本身具有较好的资质,本轮国企改革中很多企业进行了力度较大的改革,包括员工持股、引入战略投资者等,预计相关改革效果将在2017年逐步显现,兑现为良好的业绩增长,我们认为医药国企将在中长期涌现出一批具有较好投资价值上市公司,推荐国药股份、仙琚制药、南京医药、新华制药、东北制药、太龙药业等。

创新价值显现,新药、新器械有望加速上市。

在新的医药政策下,创新对医药企业发展的作用将更为重要,目前国内在医药前沿领域已经有了不错的积累,审批方面也为创新药、急需药、先进医疗器械等开通了绿色通道,我们认为17年将是创新价值开始显现的一年,我们推荐:1)化药领域的华海药业、双鹭药业、广生堂等,2)中药领域的天士力、华润三九、华通医药等,3)医疗器械领域的凯利泰、九强生物等。综合考量各种因素,我们推荐华润三九(000999)、新华制药(000756)作为医药行业2017年的金股,东北制药(000597)、千金药业(600479)作为医药行业2017年的成长股。