现代牙科:销量维持稳定增长

现代牙科(3600)的业务独特,为义齿器材供应商。于今年首9个月,集团产品总销量升8.47%至98.5万件,于各个市场亦保持自然增长,欧洲市场共销售32.5万件产品,较去年同期升10.38%;大中华市场销售升7.16%至43.6万件;北美、澳洲及新西兰向各升逾7.5%。而产品平均售价亦升3.42%至每件1,148元,整体表现不俗。

集团藉并购扩大业务及市场渗透,于2016年10月21日,现代牙科成功完成并购美国RTFP Dental Inc.之100%股权。完成并购后,集团计划进行一系列的资源整合,大幅减低企业管理层和员工的开支,以及租金和设备支出。而于今年9月中,集团再完成收购公司现有的义齿器材经销商/代理,由挪威业务、德国有限合夥企业及香港目标公司组成,以集团形式进行运作。该收购事项亦包括收购挪威及德国品牌名称「Dentrade」。

截至今年6月底止中期,集团收入7.74亿元,按年上升13.7%,EBITDA 升10.3%至1.46亿元,产品平均售价升4.4%至1,157元。毛利率由去年同期的53.9%,增加至55.2%。

期内,纯利增加18.3%至7,044万元,主要由于业务的自然增长,以及去年收购SCDL集团,和去年上市产生的一次性开支。

走势上,自10月25日形成下降轨,失守各主要平均线,惟STC%K 升穿%D 线,MACD熊差距收窄,短线走势望改善,可考虑2.5元吸纳,反弹阻力3元,不跌穿2.4元续持有。