10月金融数据点评:新增信贷回归常态,预计11月信贷保持低位

事件

11月11日,央行公布2016年10月新增人民币贷款6513亿元,社会融资规模为8963亿元;10月末,M2余额同比增长11.6%,M1余额同比增长23.9%。

点评

1、新增信贷符合预期,居民贷款未受政策影响

10月金融机构新增人民币贷款6513亿元,环比少增5687亿元,同比多增1377亿元,符合预期。分部门来看,中长期贷款新增5619亿元,环比少增4588亿元,同比多增2102亿元,其中居民中长期贷款新增4891亿元,环比少增850亿元。企业新增贷款1684亿元,其中票据融资增加1097亿元。非银行业金融机构新增人民币贷款332亿元,环比多增984亿元,同比多增727亿元。

10月新增信贷季节性回落,其中居民中长期贷款并未受到10月房地产新政的明显影响,同比多增2893亿元,但房地产新政或在未来造成量价齐跌的局面,加之上周银监会紧急要求银行自查房地产融资业务,政府调控力度全面加大,居民中长期贷款将拖累新增信贷规模。受地方债务置换影响,企业新增贷款环比大幅下滑,10月地方债发行近5000亿元,对企业贷款形成挤压,企业融资需求疲软并未改善。

2、社融规模环比大幅回落

10月社会融资规模为8963亿元,同比增加3660亿元,环比减少8246亿元。其中,人民币贷款新增6010亿元,环比减少6618亿元,企业债券融资增加2439亿元,环比减少504亿元。表外融资净减少548亿元,环比下降。其中新增委托、信托贷款725亿元和530亿元,环比出现较大下跌。

人民币新增贷款减少和新增委托、信托贷款收窄成为本月社会融资规模大幅下降的主要因素。