周度数据追踪:特朗普当选可能改变现有的“低利率环境下的弱增长和金融不稳定”困局

1、上周,央行公开市场操作前紧后松,全周来看净回笼3000亿(此前两周大额净投放),货币市场资金利率普遍上行;除了国内通胀上行、资金紧平衡外,美国大选尘埃落地,特朗普意外当选,资本市场对于其可能采用的财政刺激等政策重新定价,债券收益率普遍上行,期限利差普遍收窄(国开债、信用债中短久期收益率上行更加明显),信用利差短端提高、长端下行。

2、上周美国大选尘埃落地,市场对特朗普当选重新定价,尤其特朗普关于财政刺激以及货币政策方面的表态带动利率走高、美债调整、美元走强,人民币兑美元短暂一周升值后再度贬值,在岸汇率贬值0.83%至6.8155,离岸汇率贬值0.72%至6.8226,但CFETS指数升值0.58%至94.32;即期市场成交量高位略有回落(日均269亿美元)。

3、特朗普当选可能改变现有的“低利率环境下的弱增长和金融不稳定”困局,对人民币汇率造成短期冲击。 特朗普当选美国总统无疑是上周最大的事件。他的当选有着深层次原因,即在现有的低利率的政策框架下,全球经济低迷的情况长期没有根本改观,贫富分化越来越严重,中产阶级数量的减少,民众对现状的不满等等。特朗普希望做个有作为的总统,他批评现有的政策框架,希望通过扩张财政(包括基建和减税)和制造业再造,重塑美国经济增长的竞争力。