有色金属行业:看好锌、锡,关注铜

(1)看好锌、锡,关注铜。基本金属价格已连续三周实现全线上涨,价格上涨的原因主要是各个金属在基本面的向好,而国内市场涨幅高于国外市场的原因是人民币的贬值。期货市场上短期是否走强还需要看资金情绪,但有色金属中长期看涨的格局已然形成。一是供给侧不断发力,基本金属中,基本面最好的当属锌、铝、锡。二是宏观经济方面,货币政策格局未变,加息之时也说明经济已经企稳回升,有色金属需求已经过了最差的时代。

(2)长期看好汽车轻量化的铝镁合金标的。“十三五”期间,中国汽车轻量化铝材市场年均增长率在20%左右,相关铝型材企业业绩弹性大;镁合金材的增速更大,预计使用量将会增加十倍以上。特别是随着汽车用镁合金量的增加,利好原镁冶炼企业。

(3)看好钴行业。本周钴价再度上涨,周涨幅1.16%,年初至今涨幅为3.57%。新能源汽车高速发展带动锂电池三元正极材料的需求,进而带动钴需求的高速增长。2016年全球精炼钴将处于供需紧平衡或短缺的状态,相对于基本面的好转钴价处于低位,我们认为处于低位的钴价有望继续上涨。

价格走势:

1)基本金属方面,本周基本金属价格继续全线大幅上涨,其中铜价暴涨,伦铜上涨11.36%,沪铜涨幅高达19.45%;镍价紧随其后,伦镍周涨幅高达7.22%。

2)贵金属方面,本周COMEX黄金收于1227.40美元/盎司,下跌5.96%;COMEX白银收于17.365美元/盎司,下跌5.75%。

3)小金属方面,本周钴价上涨1.16%,钛精矿价格上涨1.09%,锰锭周涨幅达2.40%,而镁锭和钨精矿分别下跌0.29%和2.67%。稀土金属中,本周氧化铽价格上涨1.47%,氧化镨钕价格上涨0.41%。

行业动态:

1)升息迫近金价闪崩,过剩忧虑油价难撑

2)2017年铝供应预期过剩,需求增速或放缓

3)美国镁业确将扩产,但计划已经推迟

公司信息:中色股份与HZL公司签署合同、常铝股份终止定增事项、金贵银业非公开发行股票获得审核通过

风险提示:宏观经济政策变化、行业去产能不达预期、下游消费不达预期