钢铁行业周报:钢价创年内新高后成交趋于清淡

投资建议

短期关注:(1)本周钢价暴涨7.33%创年内新高,接近2014年8月水平,周五黑色系期货剧烈震荡,周四周五成交量则偏清淡。(2)总体来看特朗普当选美国总统预计对中国钢铁业影响不大:进口方面,中国钢铁进口依赖度15%,中国的进口的钢铁中仅1%来自美国;出口方面,美国本土的钢铁工业政治势力比较大,比较反对从中国进口钢。

板块观点:一方面我们判断钢铁行业的基本面难有持续性好转,另一方面,由于2015年的巨亏,目前钢铁板块的绝对PB估值以及相对于全部A股的PB比值均处于历史中高位,这么来看,钢铁板块难有比较明显的超额的收益,建议重点关注资产重组预期或者受益的股票。

股票关注:11月投资组合:鲁银投资、大冶特钢、物产中拓、鄂尔多斯、方大特钢。光大钢铁组合本周涨幅5.77%,本月涨幅6.79%,本周跑赢钢铁板块0.98个百分点。

一周回顾

钢价涨7.33%矿价涨10.78%,新疆上海钢价倒挂。Myspic综合指数上涨7.33%,铁矿石综合指数上涨10.78%,其中PB粉矿上涨17.17%,冶金焦上涨5.53%,新疆三级螺纹钢比上海低90元/吨。

经销商钢材库存持续下降。重点城市经销商库存本周继续下降1.46%。10月产能利用率环比下降1.8%,11月计划上涨3.4%。

钢铁板块显著跑赢市场。本周市场整体显著上涨,沪深300指数上涨1.88%,上证综指上涨2.26%;申万钢铁指数上涨4.79%,跑赢沪深300指数2.91个百分点;光大新材料指数上涨3.10%,光大大宗商品电商指数上涨2.51%。