有色金属行业:金属普涨,继续看好锌和钴

(1)继续看好锌。基本金属价格已连续两周全线上涨,价格上涨的原因主要是各个金属在基本面的向好;而锌价在基本金属中涨幅居前,上周、本周LME锌价分别上涨6.27%和1.92%,与我们的判断相符。锌矿供应方面,大中型矿山新建产能有限,小矿山关停重启困难,锌矿供应减少趋势不变;下游需求方面,受益于汽车产销增长、房地产回升,今年镀锌需求增长较上年明显增加。

(2)长期看好汽车轻量化的铝镁合金标的。“十三五”期间,中国汽车轻量化铝材市场年均增长率在20%左右,相关铝型材企业业绩弹性大;镁合金材的增速更大,预计使用量将会增加十倍以上。特别是随着汽车用镁合金量的增加,将会对镁价形成有力地支撑,利好原镁冶炼企业。(3)钴板块仍看好。新能源汽车高速发展带动锂电池三元正极材料的需求,进而带动钴需求的高速增长。2016年全球精炼钴将处于供需紧平衡或短缺的状态,而今年全年钴价仅上涨2.38%,相对于基本面的好转钴价处于低位,我们认为处于低位的钴价有望再次上涨。

价格走势:

1)基本金属方面,本周基本金属价格继续全线上涨,其中LME基本金属中,铜、锡的价格涨幅达到3.02%和3.06%;在SHFE基本金属中,仅铝价出现一定的下调,而锌价涨幅则高达3.54%。

2)贵金属方面,本周COMEX黄金收于1305.20美元/盎司,本周上涨2.29%。COMEX白银收于18.425美元/盎司,本周上涨3.77%。

3)小金属方面,本周镁锭价格大涨3.59%,锰锭价格大涨4.94%;钛精矿价格本周上涨2.22%,锑价下跌1.00%。稀土金属中,本周氧化铽价格上涨0.74%

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公司信息:

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风险提示:

宏观经济政策变化、行业去产能不达预期、下游消费不达预期