化工行业周报:本周国际原油价格下调幅度较大,化工品市场表现稳定

投资要点:

本周化工产品行情表现稳定

本周化工品市场整体稳定,强势品种价格继续上调。本周价格上涨明显的品种有:煤化工产品、塑料产业链、硫磺、氮肥、磷化工产品、草甘膦、氯碱化工产品,及镍钴锰材料等;价格下跌的明显产品有:芳香族类、丁二烯、TDI、MDI、环氧丙烷、软硬泡聚醚、PTA、粘胶短纤、天胶、顺丁橡胶、丁苯橡胶、三聚氰胺等。

市场表现及投资策略

10月28日-11月04日, 5个交易日,沪深300上涨0.42%,申万化工上涨0.43%,跑赢沪深300 0.01个百分点,在申万28个行业中排名第15位;所观测的22个子行业,氯碱、氮肥、涂料油漆、磷化工及维纶等5个行业涨幅居前,分别上涨3.87%、3.61%、3.42%、3.26%和3.19%,而涤纶、聚氨酯、改性塑料、钾肥及石油化工等5个行业跌幅居前,分别下跌1.78%、1.33%、1.18%、0.73%和0.67%。

目前行业整体估值为32.01倍,相对于沪深300的估值溢价率为161.95%, 行业估值和估值溢价率较上周均有上调。

下周整体维持行业“看好”评级。后市看,旺季需求逐步启动,化工品价格有望维持整体强势,强势周期性品种继续上行。建议关注:1、农药、中间体、钛白粉、氯碱等子行业的部分品种有望迎来新一轮上涨;2、长期看, 电子化学品及部分新材料行业进口替代空间广阔,国家政策支持明确,有望支撑企业快速发展;3、具备核心竞争力,估值安全边际较高,未来随着产能释放、新产品投产有望持续稳健增长的蓝筹股。重点推荐:三友化工、佰利联、上海新阳、新纶科技、长青股份、扬农化工。