报告指出,安踏(02020.HK)第三季销售理想,尤其电子商务及FILA品牌表现胜预期,因此上调2016-17年盈测各4%,目标价由21元升至23.7元,维持评级“跑赢大市”。
该行指,因库存管理策略相对保守,预期未来3年安踏成人服装品牌批发收入增长呈低至中单位数,不过相信可被电子商务、FILA、DESCENTE及NBA产品的较强增长所抵销。
该行指,明年第二季订货会与首季的增长动力相若,保持在中单位数。当中,服装销量及均价持平,鞋类销量双位数增长,抵销了均价的单位数的跌幅。