山西证券教育行业周报

本周教育行业市场概况

10月31日-11月4日,山证新三板教育指数(做市)报收于1077.07点,下跌0.05%。三板做市指数报收于1087.66点,本周上涨0.12%。今年以来山证新三板教育指数(做市)累计涨幅近10%,涨幅超三板做市指数近30%。山证教育指数(A股)报收于850.77点,本周上涨0.08%。沪深300指数报收于3354.18,本周上涨0.42%。

行业政策与动态

教育部发展规划司司长对于民促法三审进行了解读,重点提示非营利性学校不等于低收费。“不营利不代表不收费,也不代表就是低收费,区分营利性民办学校和非营利性民办学校,关键看学校创办者有没有参与分红。”

本周教育行业、公司要闻回顾

新三板:龙门教育三季度业绩披露,业绩增速维持高位。新东方在线申请挂牌新三板。

A股:拓维信息调整非公开发行方案并成立产业基金。全通教育通过CMMI5级评估认证。东方时尚投资山东淄博东方时尚驾驶培训基地项目,共计7.81亿元人民币。

一级市场:一起作业:背靠4000万用户,尝试C 端服务变现,亚马逊发布儿童阅读应用Amazon Rapids,专注中学数学教育的光量子获SIG300万美金天使投资。

估值情况&山证观点

截至2016年11月4日,整体来看新三板教育行业估值较低,为32.07倍PE,较上周估值有小幅下降。A股教育行业估值较高为59.21倍PE。值得注意的是A股市场PRE-K板块利润增速较快,留学与职业教育行业利润为负增长。新三板中教育整体业绩受K12板块影响有所下滑。留学行业估值高,利润增速也快,而职业以及幼教利润增速明显且估值较低。因此,我们看好A股幼教行业、新三板幼教以及职业教育细分板块。