机械行业周报:3C自动化布局正当时,关注军工与核电

1、核心组合:大连国际、智云股份、正业科技、中金环境、国睿科技、春晖股份2、重点组合:机器人、南方汇通、南方轴承、方大化工、台海核电、康尼机电、天海防务中航机电、众合科技、航天电子、国睿科技、龙马环卫、吉艾科技、科大智能、创力集团、黄河旋风。

3、本周观点更新:自OPEC限产协议达成之后,油价走出一波过山车式行情。我们在限产协议达成之后是市场上少数对油价保持谨慎态度的卖方之一,在《OPEC限产,狼来了or短期强心剂》一文中,我们明确提出:OPEC限产将带来比较明确的交易性机会,但对于基本面的影像还有待观察这一结论。具体原因:1、冻产具体实施方案要到11月份才能出台,而考虑到OPEC之前历来会议的曲折性和复杂性,此次细节能否达成才是至关重要。2、OPEC原油出口是影响油价的决定性因素,但限产与此并无直接关系(OPEC内部消耗原油量在下降)。3、美国页岩油开采技术提升导致成本降低,高于50美元的套期保值给予页岩油厂商很大的生产弹性。4、俄罗斯产量大幅飙升,带来新增量。从油价目前走势看,我们之前的判断大体是正确的。

而此轮油价的过山车行情,最直接的影响因素恐怕是OPEC原油出口量比去年同期高出接近300万桶/日,同时俄罗斯原油产量也达到历史峰值。这使得供需平衡被进一步打破,同时也让市场对于OPEC能否达成实质协议存在较大疑虑。油价的最终走势预计还取决于减产细则及OPEC国家能否“知行合一”。

4、投资机会概述:机会一:3C自动化景气度延续,跟随Iphone前瞻布局:在目前时点,我们建议积极跟随明年A公司的扩产进行积极配置。2017年是是iphone问世十周年,我们预期十周年纪念款的销量将超越历史峰值。同时由于招工难,预期生产线上将使用更多自动化设备替代人工。关注A将采用的新技术,可能包括OLED、双面玻璃、多摄像头、快速和无线充电、人脸识别等,销量增长和新功能共同推动设备的需求。另外其它企业跟上A公司节奏有望带来持续行情。建议关注正业科技、智云股份、胜利精密、昊志机电等机会二:高铁高级修迎来快速增长,持续推荐轨交产业链。中铁总启动2017年动车组高级修第一次公开招标,此次招标共涉及动车组398列,有望拉动41亿高铁投资,其中300公里时速以上列车大修总成本为31.6亿,200公里时速以上列车大修总成本为9.36亿。伴随我国动车进入后维修阶段,这一市场核心零部件配套国产化以及相应的运营维修检测市场潜力逐步释放。重申看好轨交产业链及运营维护、核心零部件国产化景气持续向上,重点关注业绩弹性大的众合科技、康尼机电、鼎汉技术、永贵电器、春晖股份。

重点关注新筑股份(引进战投、转型有轨电车ppp模式)机会三:“民参军”参与深度逐步加深,武器装备向信息化和高精尖化是趋势:近期的军民融合高科技成果展和珠海航展,明显体现两个特点,一是军民融合确实已上升到国家基本国策的空前高度,民参军领域从配套产品到系统集成,逐步从外围成为核心,军民深度融合进程着实在加快;二是国防信息化是大势所趋,从歼20为代表各军兵种一系列新型武器装备可以看出,我军武器装备升级换代进程加快,信息化和高精尖化是大趋势。军工板块关注军工几大投资主线,我国将在“十三五”期间迎来国防信息化发展高峰,光电信息、雷达、卫星、人工智能、计算机、通信技术等是信息化重点发展领域。

下半年以来高分三号、量子卫星、天宫二号、神舟十一号、长征五号等频繁成功升空,我国航天事业进入快速攀升、航天事件常态化阶段,布局航天是长期逻辑。

(1)军民融合板块及国防信息化关注业绩弹性较大:民参军关注,天海防务、银河电子、方大化工、航新科技、天银机电;持续关注,华讯方舟、四创电子、国睿科技等。

(2)航天针对火箭制造发射,卫星制造和应用上下游产业链:航天电子、航天发展等。

5、上周报告观点:豪迈科技:3Q业绩稳中有升,国际化、轮机铸造助力再腾飞;春晖股份:新兴的轨交细分龙头,剥离传统化纤业务蓄势待发;恒通股份:业绩稳健增长,LNG分销及智能物流成为新增长点;楚天科技:盈利能力提升,制药EPC项目获国际市场突破;新晨科技:军航银行双管齐下,信息化民参军新贵。

6、风险提示:宏观经济持续下行,新兴转型企业不达预期。