1.事件
桐昆股份10月27日晚间发布三季度业绩公告显示,前三季度公司实现营业收入177.04亿元,同比增长6.79%;实现归母净利润5.6亿元,同比增长458.83%;基本每股收益0.52元,同比增长420.00%;基本符合预期。
2.我们的观点
(一)涤纶长丝价格回升,三季度净利润大幅增长
三季度油价继续回升,带动涤纶长丝价格上涨,助力涤纶长丝生产商利润提升,三季度实现归母净利润2.1亿元。
(二)价格上涨,供需反转,涤纶长丝行情继续看好
涤纶长丝价格迎来上涨周期,受益于油价回升,行业产能增速放缓,下游织造业需求旺盛,涤纶长丝行情看好。同时化纤大厂聚首,行业联合会议成为涤纶长丝价格又一有力支撑。
(三)投资建议:
作为涤纶长丝行业龙头,受益于行业反转,价格攀升作用,我们预计公司2016-2017年归属于母公司净利润分别为7.6亿元和14亿元,对应EPS分别为0.62元、1.14元,维持“推荐”评级。
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