星立方调研简报:产品与平台合力,打造教育生态体系

星立方(430375.CH/人民币5.95,未有评级)是教育信息化领域的教育数据运营服务商,公司旗下拥有“达睿思”、“学路优”和“学价宝”三大品牌,涵盖数据和实证驱动下的学业评价、教学质量监控、教学决策报告、教师评价和职业发展、个性化自适应学习等各个应用维度,三大系列产品与其区域教育云平台形成合力,致力搭建一个多方获利的学习生态体系。

主要发现。

成功收购盛列科技,整合为公司产品战略中心。公司2016年5月完成了对北京盛列科技的并购,并于6月将其纳入合并范围,盛列科技与公司在2B产品上有一定的重合度,且能帮助公司快速进入中小学教学质量监控细分领域,从而形成新的利润增长点,盛列科技6月份贡献收入775万元,占全部收入的27%。

三大品牌构建学习生态,“双引擎”驱动盈利模式。公司主打的三大系列品牌,其中2B的“达睿思”产品发展成熟,“学路优”2C产品即将进入规模推广期,“学价宝”第三方评测系统在公司具备优势的K12领域及职教领域都具有可观潜力。通过垂直产品销售模式和“大兴模式”区域云平台运营模式的“双引擎”驱动,公司可实现内容和平台优势互补,提升盈利能力。

力推产品化战略,销售模式转向直销+代销。2015年以来公司销售模式由“直销为主”转为“采取直销、代销并重”的战略,商业模式调整为“以通用产品模式和合同项目模式并重,服务运营模式为辅”,产品化战略拓宽了公司软件产品的应用和销售渠道,是业绩提升的推手。

北京市场占有率高,对外拓展初具成效。公司多年来潜心耕耘教育信息化领域,已经与上百家各级教育主管单位、上千家学校建立了稳健的合作关系。目前公司客户数量在北京同行内排第一位,且在数据分析服务市场占有率超过70%。在北京以外市场,公司凭借大兴模式向外拓展初具成效。

团队经验丰富,企业资质齐全。公司核心团队有着15年以上丰富的教育信息化经验,所有核心技术均通过自主研发获得,并通过员工持股计划加强核心人才凝聚力。公司经营资质及各项证书齐全,为公司在市场的竞争中快速拓展业务奠定了良好的基础。

主要风险。

坏账损失风险、销售收入季节性变化风险、市场开拓风险。