山西证券可转债周报

投资要点:

上周,股市微涨,上证综指周涨幅0.43%,周内成交量持续扩张,截至周五收盘,成交量达到5107.39亿元。沪深300、深证成指、中小板指、创业板指周涨幅分别为0.37%、-0.35%、-0.53%、-0.71%,沪指连升3周,深成指、创业板指均连跌2周。申万28个一级子行业中,13个行业实现上涨,14个下跌,汽车行业维持不变。其中,食品饮料(4.14%)、采掘(3.26%)、建筑材料(1.73%)领涨;建筑装饰(-2.07%)、电子(-1.25%)、电气设备(-0.91%)领跌。

上周,债市,中债中票指数、中债企业债指数、10年期国债期货、5年期国债期货指数周涨幅分别为-0.08%、-0.08%、-0.38%、-0.23%。 上周,中证转债指数收报于298.44点,周涨幅0.20%,转债市场周成交额16.82亿元,日均成交额3.36亿元,日均环比上涨百分比3.96%,23只上市可交易可转债,除广汽、电气、汽模转债停牌外,12只上涨,8只下跌,其中,15清控EB(2.28%)、白云转债(1.59%)、16皖新EB(1.46%)领涨;15国资EB(-1.40%)、国贸转债(-1.39%)、江南转债(-0.76%)领跌。成交额方面,14宝钢EB(2.45亿)、16皖新EB(2.42亿)、三一转债(1.52亿)成交额居前。

投资策略:

央行的货币政策重心已然转向防范资产价格泡沫和金融系统性风险。日前下发关于MPA(宏观审慎评估体系)的调控要求,为宏观上的去杠杆进行准备。债券市场存在收益率上行风险,利好转债市场。

人民币汇率持续下跌会影响货币政策。关注国企改革。四季度国企改革有望成为重大看点。利好国企相关标的。

建议关注国企改革收益标的以及三季报增速突出的转债:白云转债、16皖新EB、九州转债、国贸转债、格力转债。