农林牧渔行业周报第41周:继续推荐关注玉米产业链的投资机会

投资要点:

种植业涨幅居前,农业综合和林业跌幅较大。

本周,上证指数涨0.43%,报收30104.27点,深证成指跌0.35%,报收10711.04点,创业板指跌0.71%,报收2165.43点,农林牧渔板块涨0.33%。其中林业和农业综合涨幅居前,分别上涨5.96%和4.25%,而饲料和农产品加工等板块跌幅较大,分别跌0.65%和0.48%。

继续推荐玉米下游标的

本周,玉米价格重回跌势,本周玉米价格收购均价为1476元/吨,较上周跌0.86%。我们认为目前国内玉米库存依旧过高,新季玉米产量也超过国内需求量,玉米价格下跌依然是趋势。我们预期,随着东北玉米在11月之后开始逐渐放量上市,我国玉米价格还将进一步下跌,目前黑龙江地区收购价在1400左右,我们预期12月到明年1月左右,黑龙江玉米价格有望跌至1300元左右。我们建议积极关注玉米价格下跌对下游投资机会的催化,如玉米贸易的象屿股份、玉米深加工的龙力生物和西王食品等。

畜禽养殖及养殖后周期板块周期性投资机会重点推荐:

白羽肉鸡短期回调仍是布局良机。本周,白羽肉鸡和鸡苗价格止跌回升,屠宰场销量有所增加,屠宰企业库存有所下降,毛鸡价格有所提升,肉鸡养殖亏损幅度收窄;短期回调仍是布局机会,我们看好后期白羽肉鸡的机会,中国祖代鸡引种量进一步缩减确定,预计16年会继续滑落至40-50万套左右;目前父母代苗价格仍在攀升,销售价格11月份将达到80元/套,预计后续国内父母代鸡苗价格将继续飙升,继续看好益生股份、圣农发展和民和股份业绩弹性;本周生猪价格继续下跌,外购仔猪养殖处于亏损状态,随着恐慌性出栏逐渐减少,回调之后生猪价格将有望逐渐企稳;从公布的9月能繁母猪存栏数据来看,存栏量继续下滑跌至3710万头,环比下降0.5%,我们认为并不能改变整体的供给需求处于低位的状况,冬季作为猪肉消费旺季,我们认为短期震荡之后猪价将继续上涨,继续推荐关注近期调整较为充分的牧原股份的投资机会;同时关注受益养殖行情特别是高端猪料的需求增长,建议关注养殖后周期标的,生猪养殖行情依然乐观,带动高端猪料快速增长,玉米和豆粕价格都处于低位,将继续提升饲料毛利,关注低估值后周期龙头海大集团和业绩高弹性的禾丰牧业,17年将继续保持高增速,持续增长可期。

风险提示

1.国家政策发生变化;2.产品价格大幅波动;3.疫情的发生;4.重大灾害