房地产行业123家A股上市房企2016年三季报分析:增收不增利现象趋弱,费用管理能力提高,盈利显著好转_股票频道

9月份我们多次提示政策风险,10月各地集中调控验证了我们的判断。10月重量级调控利空行业基本面,对行业和板块均有较大的抑制作用,整体投资建议审慎。5大城市群发展仍维持乐观判断,同时热点城市楼市需求将外溢到周边3、4线卫星城,有利于该区域布局的公司,如华夏、金科、招商。长期来看我们坚持认为行业的发展机会是区域性和结构性,机会中集于核心城市及其周边城市群中具备优质资源或者资源获取能力强的,或者具备可持续发展模式的企业,行业调整中将强者恒强,“资源”+“前景”的公司未来持续发展难以受影响。如华夏、招商、陆家嘴、城建、泛海、金融街、天健、城投控股、华发、世茂、首开、保利、新城、上实、嘉宝、京投。

2风险提示:政策收紧销售下行低于预期,经济恶化影响行业景气度,房价过快上涨。