有色金属行业:坚定看好锌行业

报告摘要:

(1)坚定看好锌 行业。随着四季度锌消费旺季的到来,锌价持续坚挺,本周LME 锌价上涨6.27%,达到2398.5美元/吨。由于锌价的上涨是由年初低点启动,因此上半年锌的平均价格低于2015年上半年均价,受此影响锌价的上涨未能完全在企业业绩上得到体现。随着下半年锌价的持续上涨,而上年同期锌价则是断崖式下跌,今年锌价的上涨将在下半年的企业业绩中得到体现。

(2)长期看好汽车轻量化的铝镁合金标的。“十三五”期间,中国汽车轻量化铝材市场年均增长率在20%左右,相关铝型材企业业绩弹性大;镁合金材的增速更大,预计使用量将会增加十倍以上。特别是随着汽车用镁合金量的增加,将会对镁价形成有力地支撑,利好原镁冶炼企业。

(3)钴板块仍然看好。新能源汽车高速发展带动锂电池三元正极材料的需求,进而带动钴需求的高速增长。2016年全球精炼钴将处于供需紧平衡或短缺的状态,而今年钴价并未明显上涨,因此处于低位的钴价有望继续上涨。

价格走势:

1)基本金属方面,本周基本有色金属全线大涨,其中LME 基本金属中,LME 铝、LME 锌的价格涨幅达到5.47%和6.27%;在SHFE 基本金属中,价格涨幅最高的是铝,SHFE 铝涨幅高达8.02%。

2)贵金属方面,本周COMEX黄金收于1276.00美元/盎司,上涨0.73%; COMEX 白银收盘价收于17.755美元/盎司,上涨1.28%。

3)小金属方面,本周镁锭价格大涨3.41%,钨精矿价格上涨1.35%, 其他小金属价格均保持不变。稀土金属中,本周氧化铈价格上涨3.21%,氧化镧价格大幅上涨9.09%。

行业动态:

1)前三季有色金属产量同比增加,但增速同比回落

2)靓丽GDP 为FED 年内加息背书,耶伦下周料再喊“狼来了”

3)“两大项目列入重点计划 轻量化技术迎来新发展 公司信息: 格林美签署基金战略合作协议、亚太科技非公开发行申请获受理、云南铜业非公开发行股票

风险提示:

宏观经济政策变化、行业去产能不达预期、下游消费不达预期