食品饮料行业:白酒提价预期再起,布局年底行情

报告摘要:

本周观点:近期我 们调研了上海地区茅台和五粮液经销商,目前茅台渠道库存低,市场供求较为紧张,一批价格稳稳站上1000元,由于明年春节在1月,因此12月茅台大概率执行2017年供货计划,预计茅台春节的需求量在7500吨左右,茅台公司供货量略低于需求量,因此我们判断到年底之前茅台的市场供求关系较为紧张,一批价有望上行到1050-1100元左右。白酒经过前期调整基本到位,我们坚定看好白酒年底行情,主要基于(1)高端白酒景气度高(2)标杆企业茅台一批价有望继续上行(3)茅台、泸州老窖等龙头白酒企业三季报继续高增长,蓄水池预收款持续增加。重点关注稳健品种:五粮液、泸州老窖、贵州茅台;弹性品种:水井坊、沱牌舍得、今世缘。其他公司关注:百润股份、桃李面包、中炬高新、西王食品、伊利股份。

市场回顾:本周上证综指上涨0.43%,沪深300上涨0.37%,食品饮料板块上涨4.14%,跑赢上证综指,亦跑赢沪深300指数。食品饮料各子板块中,白酒上涨4.65%,啤酒上涨-0.40%,其它酒类上涨4.66%, 软饮料上涨4.25%,葡萄酒上涨 0.73%,黄酒上涨2.29%,肉制品上涨0.90%,调味发酵品上涨1.55%,乳品上涨7.58%,食品综合上涨2.91%。数据跟踪:截止2016年10月28日,白酒龙头终端价总体保持平稳。1号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为999元、779元、476.8元、344.00元、438元,价格相比上周分别上涨0元、0元、-0.2元、1元、19元。

重要研报:好想你(002582):百草味公司在8月推出的“抱抱果” 系列产品仅用18天就达到1000万销售额,销量超过30万盒,10月推出的“仁仁果”也有望借双十一成为另一款IP 爆款单品,百草味线上与好想你线下优势的整合值得期待,给予公司“买入”评级。

风险提示:宏观经济下行;食品安全事件