零售行业周报第167期:短期不悲观,旺季仍可配置零售

一周行情回顾:

本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为0.43%和-0.35%,申万商业贸易指数涨跌幅为0.31%,跑输上证综指,跑赢深圳成指。本周主要新闻有:(1)10月28日,杭州大厦501城市广场开业。广场定位于轻潮流生活方式中心,在服务城市小资白领和年轻家庭的基础上,还为周边写字楼提供创新配套服务。广场与其他购物中心最大的区别在于其是根据都市人的生活方式来组合其服务,以打造生活方式中心,如针对都市人的早餐服务、针对写字楼用户的午美计划、针对家长儿童的亲子服务等。(2)10月21日,集合腕表、服装、箱包等在内的小型“奥特莱斯”在位于浦东陆家嘴的正大广场开幕,这也是正大广场首次试水“奥特莱斯”模式。本次活动聚集超过100家一线品牌的潮流单品,品牌包含巴黎世家、克洛伊、巴利、芬迪、巴宝莉、菲拉格慕、乔治·阿玛尼等,开业当天短短几个小时内销售额已经突破百万元。(3)山姆会员商店宣布,北京石景山店近日完成了斥资4000万元的升级项目,于10月29日举办升级项目重装开业,这也是山姆会员商店20年来最大的一次门店升级项目。山姆会员商店目前在中国12个城市开设了14家会员商店,拥有近180万名会员。

本周申万商业贸易指数涨跌幅为0.31%,涨跌幅位列申万一级28个行业的第11位。本周大盘小幅上涨,行业方面,本周28个申万一级行业中13个行业上涨。本周涨跌幅排名前三的行业分别是食品饮料、采掘和建筑材料,一周涨跌幅分别为4.14%、3.26%、1.73%。而本周涨跌幅排名后三的行业分别是建筑装饰、电子和电气设备,一周涨跌幅分别为-2.07%、-1.25%和-0.91%。本周主要零售个股中,33家公司上涨,37家公司下跌,1家公司持平,7家公司停牌。本周涨跌幅排名前三的公司分别是新华都、*ST商城和新华百货,一周涨跌幅分别为21.73%、10.23%和4.02%。而本周涨跌幅排名后三的公司分别是飞亚达A、上海九百和深赛格,一周涨跌幅分别为-4.34%、-4.24%和-4.11%。

零售行业投资策略:

短期我们不悲观,我们认为旺季零售板块有一定投资价值,尤其是电商大战一触即发,零售实体店或有超预期表现。整体我们认为明年宏观经济仍然有温和通胀预期,个税调节以及人民币贬值预期后的海外消费回流,都有利于终端零售的销售。因此我们认为在大盘震荡不定的前提下,零售板块有一定稳定投资价值。我们仍然推荐业绩好的白马股永辉超市和天虹商场,也关注交易性机会百联股份和苏宁云商。我们看好四季度零售板块的整体行情,认为超额收益来自于电商销售或低于预期以及温和通胀下的零售数据回暖。下周推荐标的为:永辉超市、天虹商场、中兴商业、友好集团、百联股份和苏宁云商。