家电行业周报:9月空调产销双发力,内销增速大幅提升

一周行业走势回顾:本周市场表现:上证综指收3104.3点,上涨0.43%;沪深300报收3340.1点,涨0.37%;中小板指数收6912点,跌0.53%;创业板指数报收2165.4点,跌0.71%。28个申万一级行业中涨幅居前的为食品饮料、采掘和建筑类板块,本周呈现板块轮动局面,其中家电板块本周收益-0.3%,居第18位较上周下降3位。从行业资金流向来看,28家一级申万行业中主力资金流入居前的为银行、非银金融和食品饮料,流出较多的为化工、电子和建筑装饰。其中家电板块净流出3.2亿元,居15位。个股中流入居前的为格力电器、华帝股份和美的集团。受三季报利好消息影响,本周子行业中涨幅居前的为空调和洗衣机,分别上涨0.8%和0.77%。个股本周涨幅居前的:海立美达(9.31%)、台海核电(5.88%)、华帝股份(5.65%)、伊米康(5.61%)、和金莱特(3.9%)。

行业数据点评:产业在线:16年9月家用空调生产894.6万台,同比增长40.6%,销售857.51万台,同比增长30.1%。其中,内销出货614.04万台,同比增长36.8%;TCL、海信、科龙的增长都在三位数。出口243.47万台,同比增长16%。1-9月,我国空调行业总产量8540万台,同比下降0.4%;总销量8494万台,同比下降5.4%。其中内销出货量4490万台,同比下降16.1%;出口量4002万台,同比增长10.5%。

行业新闻:工信部赛迪研究院对外发布了《空气净化器净水器消费指南》。报告预计,今年净化器净水器市场销量将持续增长。报告显示,今年,我国空气净化器零售量、零售额将达到588万台、140亿元,同比增长将分别达到14.2%和19.3%。2016年净水设备零售额将达到285亿元,同比增长24.7%。

投资建议:三季报业绩陆续公布,其中长虹、TCL等大型家电企业业绩得到改善,其中黑电的毛利率开始有回暖迹象,一方面受益于销售占比中大尺寸、4k,曲面、OLED等高端产品显著提升;另一方面互联网模式逐渐落地,游戏、教育、IP等新元素潜移默化的令消费者形成付费收看习惯,而彩电与视频内容终端的协同效应经过2年多时间开始成效明显。此外,小家电和厨房电器依然具有挖掘潜力,蒸箱、洗碗机、嵌入式烤箱等新型家电正在逐步替代传统厨房用具和生活方式,我们预计厨电市场规模将继续以超越整体家电市场的速度发展。近期个股可关注:海信科龙、海信电器、莱克电气、金莱特。