3Q16海外电商前瞻:三季度寡淡,静待旺季到来

电商行业三季度偏寡淡

由于季节性因素及促销的缺失,电商行业三季度销售表现相对于二季度而言较为寡淡。根据统计局数据,3Q16实物商品网上零售额为9807亿,增速约26.5%,较二季度32.9%的同比增速有所下滑。我们预计几大电商类上市公司三季度业绩也相对平淡,建议三季报之后投资者进行关注和布局。

阿里巴巴:受广告基数高影响,2Q17收入增速或平淡

我们预计阿里巴巴2Q17财季(公历3Q16)收入同比增速约47%左右,总收入预计为326.5亿元。相比于前一季度的59%的收入增速,本季度收入增速或有所下滑的原因包括:(1)去年三季度广告位有所增加,广告收入同比基数较高;(2)G20期间快递配送或有区域性影响。

京东:预计3Q16收入增速约35%

我们预计京东三季度总收入为595.9亿元,同比增长35%;GMV为1558.5亿,同比增长40%。公司二季度收入同比增长42%,non-GAAP净利约3.9亿元,主要来自同比角度的规模经济、以及环比角度的广告收入增加及履单费用率下降(达达不再并表)。三季度由于大规模促销的缺失,广告增速或相对疲软,但空调销售对电商收入有所拉动。第三方佣金收入的增速仍承受来自清理刷单、停止促销虚拟商品等因素的影响。

唯品会:预计3Q16增速39%,静待四季度”11.11”和”12.8”双重大促

受行业三季度整体淡季的影响,我们预计唯品会三季度收入约为120亿人民币,同比增长39%。公司二季度总收入为134.4 亿元,同比增速加速至49%,得益于4.19 和6.18 大促。四季度唯品会有“11.11”和“12.8”周年庆两次大型促销,收入增速或受促销拉动而表现亮眼。

国美电器:盈利预警前三季度净利下滑70-80%,同店销售明年回暖

公司10月24日发布盈利警告,预计因主力门店的大规模闭店改造,预计前三季度可比门店销售收入将减少10%,归母净利预计将同比下降70%-80%。公司前九个月改造门店约90家,全年计划改造120家左右。明年仍将有130-150家门店改造,但改造完成的门店将有销售额上的显著提升,因此预计明年同店销售或将转正。