节能环保行业周报:节水再获政策支持,PPP需求持续快速释放

市场表现

近5个交易日内,沪深300微跌0.25%;环保设备指数,以及水务指数、环保工程及服务指数则分别上涨0.59%,以及下跌0.50%和1.13%,板块整体表现不及大市。细分子行业方面,渤海节能环保板块中各子行业板块均收跌,其中环境监测下跌2.12%,跌幅居首。个股方面,天翔环境、国中水务等涨幅居前,而江南水务、科融环境等则跌幅居前。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为39.45倍,相对沪深300的估值溢价率为225%,估值及估值溢价率均进一步回落。

行业动态

1、九部门联合印发《全民节水行动计划》

2、财政部:PPP总投资额已超12万亿元落地率稳步提升

3、发改委规范PPP项目操作流程涉及传统基础设施等领域

4、第二次全国污染源普查将于明年展开

公司信息

5、中国天楹:签署4.8亿垃圾焚烧发电特许经营协议

6、永清环保:签订1.3亿火电烟气脱硫EPC合同

7、启迪桑德:签署约93亿元环境产业投资战略合作协议

8、巴安水务:拟800万欧收购资产

9、双良节能:签署1.47亿空冷系统EPC合同

10、神雾环保等公司发布三季报

投资策略

近5个交易日,受大盘走弱影响,环保板块整体继续小幅下跌。短期来看,环保板块估值虽有所回落,但压力犹存。在目前市场风险偏好不振的情况下,对于环保板块,继续维持谨慎操作观点;个股方面,建议关注低估值滞涨股,以及短期股价调整较为充分的成长性个股,以博取阶段性反弹机会。行业层面,《全民节水行动计划》于近日印发,“行动计划”要求推进各行业、各领域节水,全面建设节水型社会。节水行动推进实施,将加快打开节水行业市场空间,看好节水灌溉、污水处理再生利用、海绵城市等细分领域,建议关注相关龙头企业发展机遇。财政部PPP中心统计数据显示,9月末财政部PPP项目库入库项目数量1.05万个,对应投资额12.46万亿元,相比6月末分别增长12.8%和17.5%,PPP需求继续较快释放;其中,环保类(包括生态建设和环境保护、水务、垃圾处理等领域)入库项目数量及投资额同样保持快速增长,增速分别为12.1%和19.5%。另一方面,9月末入库PPP项目落地率达26%,较6月末提升2.2个百分点,落地率稳步提升,PPP项目加速落地。持续看好PPP模式推动下的环保行业投资机会,继续建议逢低布局相关PPP龙头个股。维持行业“看好”投资评级。本周股票池推荐:伟明环保、环能科技、江南水务和洪城水业。

风险提示

1)政策落实、PPP推进不及预期;2)行业竞争加剧;3)大盘系统性风险。