通信行业周报:三季报披露完毕,着眼四季度高增长个股

投资要点:

行业要闻

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走势与估值

前五个交易日大盘没有延续上周的上涨势头,而是走出了回调整理的形态,各大板块大多下跌,但成交量没有萎缩,高送转以及举牌等题材个股活跃。在此氛围下,通信板块走势略弱于大盘,行业整体下跌1.22%,子行业中,通信运营下跌1.41%,通信设备下跌1.18%。个股方面除去3个连续涨板的新股外,精伦电子、鼎信通讯和合众思壮等小盘设备类股涨幅居前;而三季报业绩较差以及前期涨幅过高的个股,如盛洋科技、大唐电信和鑫茂科技跌幅居前。在大盘回调之际,小盘个股走势强于整个板块。

截止到11月1日,剔除负值情况下,BH通信板块TTM估值为53.96倍,相对于全体A股估值溢价率为287%。相对而言,在A股回调整理过程中,通信板块调整幅度偏大导致板块估值压力有所缓解。

投资策略

本周大盘主要以回调整理为主基调,目前又回到前期压力位,面临冲关。盘中热点集中在重组、举牌以及高送转等概念上,赚钱效应依然不弱。随着三季报逐步完毕,大盘及个股重心逐步向年报业绩预期与高送转方面倾斜,这在通信板块中也有所表现,次新股与业绩增长明显通信个股受到市场关注。我们预计后续行情将沿着个股的业绩增长与股本扩张的逻辑深入展开,考虑到通信行业业绩弹性大,股本偏小的特性,给予行业“看好”评级。结合下半年通信行业热点与相关技术演进的关键时点,我们认为通信个股在操作层面上大有可为,相关的概念,如移动支付、物联网和5G等概念具备长期操作的空间,因此可重点关注。具体品种将集中在上述板块中有业绩增长支撑的滞涨股上。股票池推荐北纬通信、永鼎股份和中国联通。