中小市值:谨慎乐观,关注稳增长,布局成长股

【下周投资观点】

本周沪深300指数上涨0.37%,中小板指数下跌0.53%%,创业板下跌0.71%。本周煤炭、食品饮料、非银、钢铁、有色、建材行业涨幅居前,建筑、电子、交运、电力设备、通信、机械行业跌幅居前。从各概念板块表现来看,本周次新股指数、区块链指数、土地流转指数、股权转让指数、生物育种指数、京津冀一体化指数、超级电容指数涨幅居前。

11、12月份市场面临较大的解禁压力,关注产业资本减持风险。11月沪深两市限售股上市数量共计134.86亿股,以10月28日收盘价计算,解禁市值为2286.77亿元,解禁数量、解禁市值分别较10月份环比大增166.7%、143%,其中解禁市值为年内第三高。12月份解禁市值是本年最高,当月解禁市值高达3642.5亿元。

经济面来看,供给侧改革、PPP等稳增长政策效果主线显现,国内经济总体平稳。1下阶段的政策组合仍然是积极的财政政策搭配稳健的货币政策,在保持流动性合理充裕的同时,注重抑制资产泡沫。从资金面来看,长端利率继续保持下行趋势。我们维持对市场持谨慎乐观的判断,投资风格继续仍然是稳健为主,相对看好受益政策推动与基本面改善的周期性行业,同时关注年底中小盘个股的估值切换机会。主要推荐:(1)关注受益于稳增长加码或供给侧改革加速推进预期支撑的行业,重点关注轨交高铁、环保行业订单落地推动业绩增长的个股。关注运达科技、海达股份、春兴精工、理工环科。

(2)中小盘个股:关注中小盘个股估值切换,建议自下而上布局成长性行业中涨幅落后、业绩增长稳定、估值相对安全的个股。

(3)主题方面,年底关注存在资产注入预期、大股东出让控制权的壳资源股的投资机会。珠海航展开幕,关注军工行业的主题性投资机会。

【估值走势】

沪深300市盈率13.07倍,周环比下降0.1;中小板市盈率34.77倍,周环比下降1.23;创业板市盈率46.35倍,周环比下降2.15。