流动性周报:大规模净投放继续,人民币汇率走低

公开市场操作:上周实现净投放5950亿元,继续大规模净投放。上周,央行通过公开市场操作,共进行了5950亿货币净投放,继上周投放955亿元后继续进行大规模投放。其中7天逆回购投放5000亿元,而7天逆回购到期4250亿元。7天逆回购招标利率继续维持2.25%,该利率始于去年10月27日,利率依旧保持不变。14天逆回购3400亿元,总体来看,流动性短暂出现趋紧主要是由于今年央行加大公开市场操作规模,从而造成逆回购到期资金回笼集中的现象,央行近期连续进行大规模货币投放来缓解资金面压力。市场利率:短期利率震荡上行。截至10月28日,银行间质押式回购1天、7天、14天利率分别为2.33%、2.58%、3.06%,较前一周末变化了+2、+3、-8BP。交易所质押式回购利率1天、7天、14天加权平均利率分别为4.27%、3.25%、3.05%,较前一周末变化了-12、+28、+15BP,其中交易所质押式回购利率1天加权平均在上周四高达12.4%。10年期国债到期收益率为2.70%,较前一周变化+5BP,长债利率有所上升。珠三角票据直贴利率为2.60%,与上周变化+10BP,有所上升。

人民币汇率:人民币继续下跌。截至10月28日,美元兑人民币中间价、即期汇率分别为6.7641和6.7795,较前一周分别变化+0.030和-0.0196,人民币持续贬值,跌幅较前一周有所下降。加入SDR之后,人民币估值修复,另外美元持续走强也影响了人民币汇率稳定,市场价基本围绕中间价波动并且幅度不大。上周央行副行长易纲讲话称人民币无长期贬值基础,预计未来汇率不会出现大幅波动。信贷与货币投放:9月份新增人民币贷款1.22万亿元,远超前值。9月份新增人民币贷款1.22万亿元,预期1万亿元,前值9487亿元,超过前值,高于预期。从结构上来看,贷款结构得到一定程度的改善,居民中长期贷款新增5741亿,较8月的5286亿元增长455亿元,表明虽然受到楼市调控政策负面影响,但楼市余温依然使居民中长期贷款走高,占贷款总额的最大比重。企业信贷及企业融资需求明显得到改善,其主要原因是因为地方债发行量减少,对信贷冲击减小。新增社会融资增量1.72万亿,比8月1.47万亿元增加2604亿,增速提高0.2%;同比增加3638亿元,增速提高12.5%,反映出我国信用扩张速度仍然较快。其中M0余额6.51万亿元,同比增长6.6%;M1余额45.43万亿元,同比增长24.7%,比去年同期高13.3%;M2余额151.64万亿元同比增长11.5%,增速比上月末高0.1%,比去年同期低1.6%。M1与M2之间的剪刀差持续收窄。

融资融券:融资余额回升至9058.21亿元,连续四天上升。截至10月28日,沪深两市融资余额9058.21亿元,较前一周上升76.1亿元,周环比上升0.80%。上周两融余额持续突破9000亿大关,周一至周四连续四天上涨,融资余额止跌回升。