交通运输行业周报:“双11”临近,快递物流进入旺季

行情回顾:交通运输板块表现弱于大盘

上周交运板块下跌0.95%,跑输沪深300指数(+0.37%)0.58个百分点,行业表现位于中信29个一级行业的下游。交运子板块大部出现下跌,其中,物流板块跌幅最大(-2.23%)、航空板块跌幅其次(-2.00%),机场(+0.57%)板块出现上涨。

上周交运板块市盈率28.78倍(-3.52%)、市净率1.96倍(-1.51%),较上周向下调整,相对于沪深300指数13.07倍PE和1.47倍PB的估值,较前一周基本持平。上周子板块中,铁路板块估值出现大幅向上调整,PE已经超过沪深300估值;物流板块估值大幅回落。

交运板块个股涨幅居前的有:飞力达(+9.05%)(连续两周涨幅居前)、天津港(+4.27%)、锦江投资(+3.82%)、亚通股份(+3.64%)和皖通高速(+2.54%),跌幅较多的分别有:圆通速递(-6.91%)、艾迪西(-6.66%)、东方航空(-4.55%)、五洲交通(-4.46%)和欧浦智网(-4.27%)。新增湖南投资、富临运业、白云机场等14家企业停牌,另外华北高速、恒基达鑫和中昌海运继续停牌。

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投资策略

中通快递美国上市落地,快递企业上市进程加快将推动行业快速发展,上周物流板块大幅回调,估值回落到合理区间,然而四季度是快递旺季,叠加“双11”临近电商物流事件驱动,物流板块有望迎来反弹,仍具有较高的战略配置价值。中铁总换届后,铁路改革进程继续推进,将为铁路板块持续提供催化剂,推荐关注估值合理、业绩稳定的铁路公路板块,以及三季度业绩表现较好的航空机场板块,维持行业“看好”评级。

风险提示

1、宏观经济下行;2、汇率和油价波动;3、国企改革低于预期。