传媒行业周报:微软发布VR头显,巨头继续涌入VR产业

投资要点:

市场综述:上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为+0.43%、-0.35%、-0.71%,传媒行业指数涨跌幅为+0.62%。细分到传媒细分子行业来看,各个子行业表现较大差异,其中互联网营销子板块涨幅居前,虚拟现实子板块跌幅居前。

上周微软出人意料发布了其VR头戴显示器,售价299美元,VR产业的竞争格局骤然又发生重要变化。此外,Hololens还内置3D浏览器,在Windows环境中创建全系虚拟空间,让开发者能够通过Hololens来探索和接触新的地方,而且是在Windows10平台运行。

我们认为,近期事件表明,真正的巨头正在大举涌入,预示行业拐点已经确立。我们认为,行业进入拐点的内涵是技术达到消费级的成熟度,且用户已经对此获得一定的认知,大规模普及所需要的相关标准和技术已经具备。

为何近期VR板块行情不明显?我们认为首先前期的过高的预期仍在消化阶段,再者未显现明显的趋势性的VR细分行业性机会和收益标的。在文化娱乐版块已经大体成熟,相关上市公司市值已经相对较高的情况下,旧标的受益弹性较低因此仍需关注增量标的。在此,我们继续建议密切关注2017年移动VR游戏可能带来的第四波游戏浪潮,以及PlayStatio

借PSVR打开中国市场的情况下,中国主机游戏的增量机会(我们倾向于广义地认为主机游戏为在电视大屏的客厅场景下玩的游戏)。

继续维持行业“推荐”评级。风险提示:1)行业竞争风险;2)宏观经济风险;3)相关标的并购重组失败风险;4)行业重大政策变化