戴维斯双击,看三年翻倍,继续“强烈推荐”。维持16-17年EPS预测(摊薄前)0.92、1.07元,同比+20%、17%,动态PE19.4、16.6倍。中国乳品人均量将稳步增长,伊利竞争优势17-18年有望加速显现,规模优势、竞争格局变化、并购可保净利年增20%。低利率环境下,阳光保险举牌伊利应仅是开始,并持续推动估值回升,盈利、估值双升有望推动股价三年翻倍,继续“强烈推荐”。
风险提示:食品安全事故、原料价格波动、竞争加剧。
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