北纬通信季报点评:降成本加速释放业绩,待转型深耕增值业务

三季报业绩同比扭亏为盈

公司于10月27日晚间发布三季度业绩公告称,前三季度营业收入为2.65亿元,较上年同期增86.74%;归属于母公司净利润为4692.11万元,上年同期亏损129.29万元;其中第三季度公司净利润为2432.93万元,较上年同期增14.68倍;前三季每股收益为0.18元。同时公司预计2016年度净利润达7200至8000万元。

电信增值业务增长明显,产业园带来新的增长点

3季度以来公司不断深化转型升级,各业务线较去年实现全面增长,特别是净利润方面呈现加速增长趋势,这主要是因为基于运营商业务和手机游戏业务收入增长,同时相关运营成本大幅降低,这两项业务毛利率提升明显。此外随着WIFI 市场的开拓,公司在WIFI 转售和流量增值服务业务增长也保持较快的速度,收入同比大幅度提高。费用方面,公司的同期财务费用也大幅降低,主要是因为公司采取灵活的存款方式,适当提高了利息收入。

值得一提的是公司前4年一直布局的北纬通信移动互联网产业园项目已经于2015年底完成竣工备案,正式投入使用。目前北纬国际中心招商工作进展顺利,入驻率超过60%,今年有望实现70%-90%的入驻计划目标。随着入驻率增加,收入稳步增长,这将成为公司一块稳定收入来源。

大股东积极增持公司股份

公司实际控制人前期通过定向资产管理计划在二级市场累计增持公司560万股,成本在18.63元/股,占总股本的2.19%,持股比例也由19%增加至21%。通过大股东增持举措可以看出大股东对公司未来发展前景有很强的信心。

盈利与预测

基于公司电信增值主业快速增长以及互联网产业园引入稳定的现金流和利润,预计16-18年公司的EPS 为0.31/0.42/0.59元。给予“增持”评级。

风险提示:电信增值业务利润率下降。