投资策略:①环保:财政部出台PPP项目库三季报,示范项目落地率提高,发改委出台《传统基础设施领域实施政府和社会资本合作项目工作导则》,进一步规范PPP项目。我们认为,两部门均大力支持PPP项目,但由于规范不在统一体系,或对项目落地造成影响,后续需要进一步梳理。近期环保尤其是PPP板块回调,我们建议布局业绩稳健个股,重点推荐【高能环境】、【盈峰环境】、【中国天楹】。其次,北方雾霾持续加重,中长期建议关注受益于雾霾治理的燃煤小锅炉淘汰机会,关注【长青集团】。②公用事业:6月份以来,全国电改推进明显加快步伐,电改政策催化有望持续发酵,各地电力体制改革试点方案获国家发改委批复,建议关注电力改革相关个股。其次,随着天然气价格下调,天然气行业迎来价格拐点,气价逐步理顺,对天然气终端消费量提升的效应也逐步显现。我们对今冬明春天然气消费数据持有乐观预期。城市燃气供应商拥有稳定现金收益,并且随着资本开支下降和利率下降,盈利能力、分红率等将持续提升,其内在资产价值和质量持续改善,建议关注盈利改善的燃气个股。重点推荐【深圳燃气】、【兴蓉环境】。
风险提示:政策落实风险、项目拓展风险、市场风险。
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