策略周报:深耕个股,无惧波动

本周A股市场周初大涨逼近前高,随后承压震荡回落,期末在金融股的发力护盘下仍收于3100上方,区间震荡格局延续,符合我们上周的预判。市场热点有所轮动,前期强势的建筑装饰等板块暂现回调,而食品饮料、医药等防御性质的二线蓝筹在周中有所活跃,另外金融板块也有抬头之势,可见在存量资金博弈、风险偏好回暖的背景下,赚钱效应在逐步扩散,个股交易性机会仍值得我们继续关注。

当前市场的主要可见风险仍在于美联储加息、人民币汇率下跌和美国大选的不确定性上。(1)28日公布数据显示,美国第三季度实际国内生产总值(GDP)按年率计算环比增长2.9%,好于前一季度1.4%的增速,并创下2014年第三季度以来最快增速,这将支持美联储年底加息的决定。(2)美国大选“闹剧”为其经济政策、全球股市带来不确定性。(3)人民币汇率持续下跌虽会掣肘货币政策并扰动市场风险预期,但有利于我国出口贸易回暖、并提升投资者对可增值金融资产的配置偏好,对股市影响偏于中性。利好消息则来源于深港通渐行渐近、养老金入市等。

综上,市场机会与风险并存,资金面增量尚不显著,我们维持中期区间震荡格局的判断,上有压力、下有支撑,系统性下跌的概率不大,个股活跃热点将继续在板块间轮动、扩散。建议投资者继续对底仓的稳健配置,关注食品饮料、医药、金融等价值蓝筹;视自身风险偏好程度调整整体仓位,灵活进退,深耕个股,把握结构化行情,侧重几大方向的布局:(1)受益于积极财政的板块:基建、高铁、铁路运输、核能核电、水务、环保等,PPP、一带一路概念;(2)三季报业绩实现高增长并可持续、年报潜在高送转标的;(3)深港通概念;(4)大央企重组、国企混改。