投资建议:
公司为全国最大的民营医药流通企业,其全国性布局高效的仓储物流运营能力和丰富的上下游资源,为公司未来保持快速发展奠定了较好基础和提供了强大保障;其战略业务医院纯销、中药材及中药饮片及医疗器械等在未来将继续保持高速增长的态势,其较高毛利率的特点将助推公司业绩的快速释放;同时公司积极布局医药电商,静待处方药放开的政策风口。预计公司16-18年净利润为9.01亿元/11.64亿元/14.84亿元,对应EPS为0.54元/0.70元/0.89元,对应PE36/28/22倍。维持“推荐”评级。
风险提示:医改等医药行业政策的不确定性;公司扩张带来的财务风险。
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