冠君产业信托:短线走势有望改善

近期港股走势反覆向下,可选防守性强的股份作中长线部署。冠君产业信托(2778)截至今年6月底止半年,可分派收入按年升15.2%至7.05亿元,中期每基金单位分派升14.9%至10.96仙;年度化息率约4.9厘。期内租金收益总额按年升12.2%至11.23亿元,物业收益净额按年升13.3%至近10亿元,税后溢利按年升20.4%至18.84亿元。上半年,整体的投资物业的估值升2.1%至661.6亿元。

集团于上半年获多达11间银行支持,将所有未偿还银行贷款再融资为两笔总额为113亿元的贷款。此举将有助抗衡利率上升的潜在影响。延长债务到期日后,集团未来数年将没有再融资的风险。截至今年6月底,资本负债比率较去年底降0.4个百分点至21.7%。

期末,信托拥有未提取银行贷款总额3亿元及现金结余7.61亿元,财务稳健。

期内,花园道三号的租金收益增加22%至5.67亿元,出租率于去年6月底进一步升至95.1%,该物业的平均现收尺租为每平方尺76.59元;预期由于中环的甲级写字楼供应仍然短缺,该项目料将成为业务新增长动力。由于多项在去年订立的主要租约的全年效应会在今年反映,预期「花园道三号」的收成期将延续至今年下半年,并带来稳定收入增长。另外,朗豪坊办公大楼和商场,出租率维持100%。

走势上,9月22日升至4.84元遇阻回落,跌穿多条主要平均线,惟昨日企稳100天线,STC%K线升穿%D线,MACD熊差距收窄,短线走势有望改善,可考虑4.4元吸纳,反弹阻力4.84元,不跌穿4.3元续持有。