达晨创投：“因时而变” 打造股权投资生态圈

今日,达晨创投在深交所举办2016年度经济论坛,论坛主题是“大变局时代的产业机遇”。这是达晨创投自2009年起连续八年举办经济论坛,也是连续两年在深交所召开。截至目前,达晨创投已投资350多家企业,累计IPO上市企业数量近60家。随着创投行业“政策春天”的来临,达晨创投正在系统化地打造股权投资的生态圈。

由“双创”到“三创”

9月20日,国务院印发了《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》,《意见》指出要多渠道拓宽创业投资资金来源;完善创业投资税收政策;完善创业投资相关法律法规以及进一步完善创业投资退出机制。

同时,自2014年以来,各地政府纷纷成立引导基金,规模从几亿到千亿不等。一时间,创投行业“募投管退”四个环节中的“募资”得到极大改善。

达晨创投董事长刘昼接受证券时报·创业资本汇(ID:chuangyzbh)记者采访时表示,创投行业的“政策春天”来临了,对整个行业来说是重大利好。而在重大利好的同时也有一定弊端。比如造成许多不够专业的资本、人员一窝蜂涌入创投行业。在资金相对充裕、优质项目相对稀缺的情况下,会造成对好项目的哄抢,造成一定的行业泡沫。不过,一系列利好政策的出台,“增强了我们的信心”。

与以往相比,“双创”开始以来,新的投资标的和投资机会不断产生,从项目源角度利好创投机构。达晨创投总裁肖冰表示,这两年投资项目的质量明显优于之前投资的企业质量。2015年一年,达晨创投投资项目数量超过50个,投资金额20多亿元。

根据中国证券投资基金业协会的数据,截至今年8月,创投机构数量为9000家,管理规模达到5.47万亿元。刘昼表示,现在的股权投资时代正在从“双创”变为“三创”:创业、创新、创投,相互依托、共同发展,创投的行业地位大大提升。

因时而变:

构建投资生态圈

刘昼说:“创投行业是七年一个周期的行业,很多成立时间长的机构基本上也形成了自己的定位和打法。”黑土地集团创始人兼董事长、美国华平投资集团特殊有限合伙人孙强总结道,红杉采取新模式,鼎晖强于参与增长,高瓴擅低买高卖。在总结达晨十六年的打法时,肖冰表示,“因时而变”。

肖冰认为,达晨的“因时而变”体现在把握节奏、踏准周期,因时调整投资的细分方向和不断总结经验。比如,当热门行业的一流项目已经被投完时,达晨也不愿参与二流项目的投资,转而寻找更有投资价值的细分行业。同时,“因时而变”还包括在投资350多家企业、培育了近60家上市公司后,达晨创投有意识地将原先零散的构造投资生态圈的想法实践为系统化的“生态+平台”模式。具体来看,体育、B2B、军工和大数据是这一战略下走在前面的行业。

2015年11月,达晨创投与维宁体育2家机构首倡发起互联网+体育中国会。由万达体育、阿里体育、腾讯体育、智美体育、乐视体育等20家机构联合发起。

2015年12月20日,“看见未来”B2B战略联盟成立大会暨第一次理事会在上海召开。联盟由达晨创投发起,联合艾瑞咨询、创业黑马、分众传媒、蓝色光标、洛可可、芒果TV等10多家机构共同创建。

2013年底,达晨创投正式组建独立的军工项目团队,军工团队大本营设在了西安。今年,达晨创投整合各方资源,组织企业建立军工产业联盟,加强军工行业的上下游联动。

今年8月,中国大数据产业生态联盟正式成立。达晨系大数据企业如拓尓思、数据堂、数联铭品、邦盛金融、软通动力、美林数据、中奥科技等也成为中国大数据产业生态联盟首批理事单位。

以上是达晨创投已形成良性互动的创投生态圈的几个代表行业。在以上几个行业中,达晨投资的公司均已积累了一定的数量,孵化了行业龙头和明星项目,形成了生态闭环。其中,达晨创投在大数据和军工行业投资的企业超过20家。肖冰表示,达晨创投一直坚持的核心就是基金的回报率。打造达晨生态圈,正是基于对项目源和投后管理的考虑实行的模式。如果说2015年年会时,达晨创投还只是与中介机构打造金融生态平台,现在已经投资350多家企业的达晨正在将投资企业的增值服务做深做细,形成自身的独特优势。

达晨创投合伙人邵红霞表示,达晨生态圈的形成,是达晨十六年积累基础上水到渠成、自然而然形成的。而平台+生态的打法离不开积累和专业沉淀以及资源优势。

要想将机构本身打造成平台并不容易。据达晨创投合伙人熊人杰介绍,达晨在考核上会将组织企业联盟、构建生态圈的工作包括在内。2013年下半年,达晨创投开始调整自己的投资体系。以行业划分,建立了TMT、医疗健康、消费服务、节能环保和新材料、智能制造、大数据、军工七大行业投资部。每个投资部旗下又有各自小团队。每个团队有3~5个人不等,各自分工明确。在这些行业中,有专门的分工人员负责联系对接企业,为已投企业嫁接行业资源、提供切实有效的增值服务。

“达晨既有本土的基因,也积极学习和借鉴优秀的外资机构。”邵红霞在接受记者采访时表示,过去十六年,达晨是在夯实基础,聚焦专业。

对于刘昼而言,这家已经在第二个周期中的本土创投,将在过程中逐步深化自己的投资生态圈,适时拓展一二级市场联动和延伸资管业务。

从2009年开始,达晨经济论坛已成为了达晨系企业家相聚的盛会和沟通的桥梁。这样的经济论坛,其实也是达晨不断深化平台+生态建设的一环。