房地产周刊:量价如期回落,年末投资企稳

上周(2016/10/17-2016/10/23)40城楼市成交环比下滑17%,各线城市均出现不同程度的回落,政策面致成交骤冷,二线城市继续领跌。近期上海、深圳等多地收紧入市资金的监管政策,而统计局也首次针对一线和热点二线城市住宅销售价格进行重点公示和解读,显示10月上半月热点城市价格环比均出现明显回落,也体现管理层对于管控房价泡沫的决心。随着政策效果的持续显现,此轮房地产小周期已基本宣告见顶,需求透支叠加政策施压,后续销量回落将是大概率事件,但投资端随着库存去化月数维持低位4季度企稳迹象较为明显,上游对于经济企稳支撑作用显著。我们继续维持板块中立的评级,建议积极关注结构性机会,以及受益于上游投资企稳的品种。我们主要推荐:1)资源类龙头房企:招商蛇口、绿地控股、华侨城、金融街;2)优质转型股:嘉宝集团、华业资本、迪马股份、广宇集团、天保基建等。

支撑评级的要点

板块行情:上周SW 房地产指数下跌0.7%,沪深300指数上涨0.66%,相对收益为-1.36%,板块表现弱于大市,在28个板块排名中排第28位。个股表现方面,SW 房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:海德股份、实达集团、国兴地产、廊坊发展、中航地产。

公司动态:华夏幸福签署多项合作协议;美好集团实际控制人承诺增持;ST 新梅控股股东承诺增持;中房股份非公开发行获批;中房地产股东湖南华夏减持2.02%;粤泰股份控股股东拟减持7.10%-10.25%;新华联以新丝路股本进行供股融资;苏州高新拟设立贡山旅游公司;万通地产控股股东受让耐基特公司股份;陆家嘴竞得苏州绿岸95%股权;荣盛发展拟参与开发宣化区高铁新城项目;三湘股份更改公司名称为三湘印象;匹凸匹被证监会立案调查。

政策新闻:国家统计局公布数据,3季度GDP 同比增长6.7%;银监会严格执行房地产贷款业务规制要求和调控政策;央行上海总部要求严格实行限贷,防范资金违规流入土地市场;上海住建委规定共有产权保障住房购,5年后可上市交易;珠海限购后再出新规,预售楼盘实行一房一认筹;福建发布限地价令,土地溢价超过一定比例将中止出让。

行业数据:上周40个重点城市新房合计成交709万平米,环比下降17.4%;10月截至上周累计日均成交99万平米,环比9上月下降13.6%,较去年10月上升11.9%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:-11.5%、-21.3%、-14.7%,北上广深环比变化分别为:47.7%、-7.2%、-53.5%、23%。14个重点城市住宅3个月移动平均去化月数为4.3个月,环比持平。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积1,444万平米,环比下降78.2%;年初至今累计成交7.04亿平米,同比下降5.5%。