顺络电子三季报点评:新产品拓展顺利,未来高增长可期

三季报业绩亮眼。

10月23日晚,公司发布了2016年三季报,报告期内公司实现营业收入4.78亿元,同比增加32.04%,实现归属上市公司股东净利润0.95亿元,同比增加28.47%,并预计2016年度归属上市公司股东净利润变动区间3.42~3.95亿元,变动幅度30%~50%。

新产品拓展顺利,未来高增长可期。

2016年前三季度公司产品销售持续增长,毛利同比小幅提升,由于汇兑损失和利息支出增长,财务费用略有增长,联营公司效益大幅增加。公司新产品和业务如新型电感、新型变压器、LTCC微波器件、无线充电线圈、NFC天线,精密陶瓷等持续向市场推广,新型变压器获得博世认证,精密陶瓷产品已经批量出货,持续拓展国际主流大客户,公司的多元化业务布局效果显现,新业务前景明朗,进展顺利。

2016年是公司的五年规划的开局之年,公司推行股权激励计划,保证公司团队稳定性和积极性,同时增大研发技术投入,不断取得阶段突破性进展,定增加码新产品新业务规模,不断夯实公司业绩高增长的基础。积极拓展汽车电子、特种工业、新能源、物联网等市场。我们认为公司在电感升级的背景下,主业将持续增长,新产品如电子变压器,精密陶瓷,LTCC微波器件在汽车电子、消费电子、通信领域的应用将快速增长,后续放量将持续增厚公司业绩,公司的前瞻性布局离不开优秀的管理,大力投入研发造就一流技术实力,多业务齐头并进彰显公司信心。

我们认为公司在相当长一段时间内仍将保持快速成长,维持我们此前对公司的评级,预测公司2016年至2018年实现营业收入17.81/23.68/30.79亿元,对应每股收益0.52元、0.72元、0.95元,给予“增持”评级。