石化化工行业-原油周报:利比亚产量回升确认

核心观点:

受限产预期乐观、原油库存下降影响,油价坚守50美元大关。

受美国商业原油库存大减影响,周三WIT 原油油价一度上涨约3%,创15个月新高。俄罗斯与OPEC 国家减产前景乐观也助力油价上涨。另一方面,受本周美国石油钻井机数再度大增以及美元继续走强的影响,后半周油价有所回落。最终,本周布伦特原油小幅下降0.06%,收于51.92美元/桶,WTI 原油上升1.27%,收于51.00美元/桶。同期美元指数上涨0.53%,交投于98.6附近。

美国石油钻井机数增加11座,商业原油库存骤减。

本周美国原油钻井机数增加11座至443座,连续8周保持增长,持续刷新8个月高位。油气钻机总数增加14台,目前为553台,总数依然保持1999年以来的低点。本周美国商业原油库存下降524.7万桶。美国国内原油产量结束三连跌增加1.4万桶/日,上升至846.4万桶/日。

OPEC 产量再创新高,连续十二个月保持3200万桶/日以上。

OPEC9月原油产量为3339万桶/日,连续十二个月保持在3200万桶/日以上;沙特产量1050万桶/日,较上月减少近9万桶/日;伊拉克产量增长11万桶/日至446万桶/日,伊朗产量继续增长至367万桶/日,两国产量均为2011年以来新高。

利比亚产量回升确认,持续关注限产协议执行情况等因素影响。

短期来看,在11月OPEC 会议出具具体限产细节之前,油价受各产油国的动向影响较大。总体来看,俄罗斯、沙特等产油国对限产的积极态度支撑油价维持50美元以上。但本周伊朗的增产表态、俄罗斯国内石油生产商的矛盾态度以及美国钻井大增、尤其是利比亚Waha 油田上周已经恢复生产,日产量达到56万桶等事件都对油价有所拖累。长期来看,如果协议执行到位,原油市场恢复供需平衡的速度将更快,到17年下半年甚至会出现供需紧张的情况,这也意味着为期两年的原油熊市或已宣告结束。

投资建议:基于对原油市场的观点,我们建议重点关注如下标的:第一、海外油气资产收购的公司,如中天能源、新潮能源、洲际油气、新奥股份和美都能源;第二、油服公司,如惠博普、海油工程等;第三、炼化企业,如中国石化、上海石化和华锦股份;第四、原油价格处于相对低位,使得涤纶长丝和短纤相对于棉价和粘胶价格的优势越发明显,建议关注PTA 涤纶长丝企业(恒逸石化、桐昆股份)。