化工行业周报:本周原油市场和化工品市场均向好

本周化工产品市场表现较好。

本周化工品市场整体表现稳定,强势周期性品种价格上调明显。其中,价格上涨明显的品种有:煤化工产品、塑料产业链、TDI、纯MDI、PX、涤纶短纤、合成橡胶、草甘膦、氯碱化工、三聚氰胺及锰材料等;价格下跌的明显产品有:苯胺、聚合MDI、软硬泡聚醚、小氮肥以及氯代甲烷等。

行业信息。

发展委印发《天然气管道运输价格管理办法(试行)》和《天然气管道运输定价成本监审办法(试行)》,对天然气管道运输价格机制进行重大改革。

市场表现及投资策略。

10月10日-10月14日,5个交易日,沪深300上涨1.62%,申万化工上涨3.06%,跑赢沪深3001.44个百分点,在申万28个行业中排名第11位,涨幅居前;所观测的22个子行业,除复合肥行业微跌0.76%外,其余子行业均表现为上涨,其中,涂料油漆、磷化工、氯碱、农药及聚氨酯等5个行业涨幅居前,分别上涨8.76%、7.29%、5.36%、4.82%和3.93%。

目前行业整体估值为35.75倍,相对于沪深300的估值溢价率为194.72%,估值溢价率较上周小幅上调。

下周整体维持行业“看好”评级。近期在油价的推动下,以及随着供需基本面的改善,PTA及粘胶价格等个别周期品价格涨幅明显,而受三井关闭产能、新产能投产延迟影响以及国内部分产能检修等因素影响,导致国内外供给收缩,带动国内TDI价格上涨明显,投资者可重点关注相关标的。此外,以新纶科技、德尔未来为代表的转型企业,通过横向扩张进入新材料等创新领域,下游空间广阔,业绩较为确定,投资者可长期重点关注。重点推荐:三友化工、万华化学、新纶科技、德尔未来、天赐材料、*ST沧大。