采掘行业:煤价持续上涨,关注三季报业绩

投资要点:

受到下游电厂库存下降以及后续冬季用煤预期的带动,下游需求持续高涨,导致港口库存持续保持在低位。近期公路运输超载超限新规实施后严格执行,进一步推动了煤价上涨;另一方面更带动了铁路运输的涨价。尽管发改委表示在适当时机考虑释放产能以缓解供需情况,但煤价仍然一路上涨。

截止目前环渤海5500动力煤已经突破600元/吨的大关。

临近三季报,公司业绩成为关注焦点。中国神华受益于商品煤、运输全产业链,受益显著。在已经公布的业绩预告中,部分企业业绩反转显著,表现出较强的业绩弹性,可以关注美锦能源、冀中能源和ST百花。

行业重要新闻。

碳排放价格上调英国海运煤进口暴跌64%。

2016年初,碳价支持机制上涨到1.568英镑/吉焦,相当于碳排放价格18英镑/吨,高于欧盟碳排放交易体系规定的5欧元/吨。成本飙升导致2015-16年间总发电能力8.2万兆瓦的电厂关闭。

四川省提前2个月完成煤炭去产能任务。

郑州市超额完成2016年煤炭去产能任务。

辽宁本溪超额提前完成全年煤炭去产能任务。

露天煤业重大经营环境变化公告,煤炭净利增加1.13亿。

昊华能源全部资产资产置换京能热力集团。

美锦能源发布三季度业绩预告。

7-9月归母净利2.32亿元到2.82亿元,去年同期亏损1.02亿元;前三季度归母净利3.3亿元到3.8亿元,去年同期亏损2.42亿元。

价格跟踪。

国际煤价上涨;国内动力煤、焦煤持续上涨;玻璃价格下跌。

风险提示。

1)去产能不及预期;2)产能释放超出预期。