家电行业周报:十一期间白电销售小幅回暖,线上渠道成主推手

周报要点:

一周行业走势回顾:本周市场表现:上证综指收3063.8点,上涨1.97%;沪深300报收3305.85点,涨1.62%;中小板指数收6931.4点,涨2.18%;创业板指数报收2194.2点,涨2.06%。

28个申万一级行业中涨幅居前的为建筑装饰、通信和综合类板块,受国庆期间多城市房地产调控政策出台,与房地产高度相关性的房地产、银行和家电表现偏弱。其中家电板块本周收益0.52%,居第26位,较上周下降25位。

从行业资金流向来看,28家一级申万行业中主力资金流入居前的为建筑装饰、银行和休闲服务,流出较多的为化工、电子和有色。其中家电板块净流出9.26亿元,居11位。个股中流入居前的为康盛股份、三花股份和天银机电。

本周子行业中涨幅居前的为空调其它视听器材和小家电,分别上涨3.08%、2.75%和2.51%。个股本周涨幅居前的:顺威股份(16.15%)、哈尔斯(002615)、康盛股份(12.75%)、禾盛鑫盛(11.93%)、和东方电热6.8%。

行业数据点评:产业在线:(1)8月洗衣机出口延续3月以来的快速上涨,产销继续提升。16年8月,冰箱总产量为588.3万台,同比增长2.5%;总销量为618万台,同比增长1.5%;本月库存236.4万台,与上月相比下降11.1%。冰箱出口量为257.1万台,同比增长17%;冰箱内销量360.9万台,同比下降7.2%。(2)液晶电视将迎出货旺季。2016年8月LCD生产1314万台,同比增长14.7%,销售1283万台,同比增长14%。其中,内销出货395万台,同比下降4.3%;出口888万台,同比增长24.6%。彩电销售中以出口占主要比重,通常在9月到年底之间将形成出货旺季,一方面出口受国外圣诞节以及元旦影响,另一方面国内双十一也会掀起购物热情。

投资建议:十一期间,白电三大产品呈现小幅回暖迹象,冰洗产品降幅明显收窄,空调产品反弹明显。从销售渠道来看,线上继续维持双位数增长,而线下除空调外,冰洗出现下滑态势。产品升级效果较明显,高能效和智能产品保持快速推进,整体白电仍处在复苏中。据中怡康数据显示,截至16年7月,国内家电整体规模9053亿,同比增长0.8%,厨卫市场规模1008亿,同比增长13.9%。小家电事业蒸蒸日上,蒸箱、洗碗机、烤箱等新兴品类随着改善性住房需求趋旺。近期个股可关注:美的集团、浙江美大、澳柯玛、银河电子。

风险提示:原材料价格上涨,智能家电落地低于预期,市场需求持续回落