利率债周报:短期把握预期及资金面影响,顺势而为_股票频道

投资策略:

高频数据显示10月经济活动仍较为活跃,但房地产限购政策令市场对利率的预期出现下修,但从市场短期反应来看,政策影响有限,10月10日-15日,30大中城市商品房成交套数及面积与去年同期相比仍微幅提升;从政策效应来看,本次限购为加码限购,主要针对房价上涨过快的一二线城市,打击的是房价的最外一层泡沫,难言对全国房地产市场造成实质性影响。因此我们预计下半年经济受房地产市场的影响较小,稳定运行的概率较大。短期资金面来看,尽管央行公开市场操作净回笼资金,但银行间资金利率依然向下,显示市场流动性较好,短期利于债市。央行增加12个月MLF投放操作,进一步缩短放长意图明显。短期内利率债投资可顺势而为,静待经济负面因素逐步消化;中期来看,央行货币宽松性降低、经济基本面稳定带来震荡市的可能性较大。