投资建议:①华泰证券(1.68xPB):经纨业务龙头,且优势有望进一步扩大;财富管理转型有序推进。②中信证券(1.46xPB):新老划断,公司头上“阴霾”尽散;业务布局合理,综合实力领先。③海通证券(1.84xPB):海外业务发展迅速,企业融资、经纨业务、资产管理、固定收益/外汇及商品以及股本业务的全面金融产品不服务,在中国企业“走出去”大战略中有望占据一席之地。④广发证券(1.72xPB),资管业务发展迅速,集合资管规模行业第一,客户资产汇聚能力较强;6月公司推出业内首个智能投顾产品,有望进一步扩大客户资产规模。
风险提示:二级市场较大波动,政策效果低于预期