国联交运每周追踪:航空票价推市场化改革,供应链管理关注度持续升温

市场综述:

本周中信交运指数上涨3.34%;沪深300指数微涨1.62%。交运子行业板块各二级子板块中均实现上涨。其中,物流板块涨幅最大,全周累计涨幅达6.22%;机场板块跌幅最小,达1.37%。本周涨幅前五分别为艾迪西(15.78%)、海峡股份(15.36%)、长航凤凰(13.19%)、怡亚通(13.04%)、大杨创世(11.97%);跌幅榜前五分别为光明地产(-3.76%)、音飞储存(-2.21%)、普路通(-2.73%)、山东高速(-2.69%)、天津港(-2.16%)。

投资要点:

物流板块

我们认为“双十一”促销战看似是考验商家价格与利润,考验快递送货的速度,但实际上对整体的供应链也是一种考验。基于目前国内企业普遍存在提升供应链管理能力的巨大需求,在“双十一”即将到来之际,供应链管理相关上市公司有望受到市场高度关注,我们优先推荐在供应链整合业务方面已深耕多年的中国首家全程供应链服务提供商怡亚通,同时建议关注智能化的第三方综合物流供应商新宁物流以及扩张潜力巨大的供应链专业服务商普路通。

航空板块

中长期看,航空供需关系持续向好,故短期内航空板块的博弈逻辑主要集中在对于油价走势的判断,随着近期油价、汇率趋稳,建议关注重启定增且未来运力有望大幅增长的春秋航空。

铁路板块

铁总改革是近期铁路板块的主要看点,作为“总对总”战略的重要支撑,中铁总目前规划的208个一二级物流基地也在各地方局下半年的重点推进中,铁路物流基地项目在原定计划中将在2017年年底完成,我们看好“总对总”政策对于白货的拉动,建议持续关注在特种集装箱拥有垄断地位的铁龙物流。

国企改革

地方国企改革为交运带来了主题投资机会,尤其是区域性的高速、公交标的,个股重点推荐:五洲交通、外运发展、强生控股。

风险提示

改革不及预期、油价汇率大幅上涨、需求增速不达预期