农林牧渔行业周报:关注龙头种企新品发力

市场行情回顾:本周大盘震荡下跌,沪深300指数下跌0.68%,农林牧渔板块下跌0.96%,在申万28个子行业排名第15。子版块中种植业、饲料板块表现较好。个股层面,位于周上涨前列的公司有福成股份、星河生物、新赛股份;位于周下跌前列的公司有大禹节水、壹桥海参、普莱柯。

农产品价格跟踪:猪市:本周生猪价格16.48元/公斤,周下降6.42%,头均盈利619.69元,周下降12.96%;仔猪价格48.42元/公斤,周下跌0.12%。禽市:白羽肉鸡7.39元/公斤,周下跌2.51%;青岛鸡苗3.45元/羽,周上涨2.99%;烟台鸡苗3.65元/羽,周上涨持平。玉米、大豆:玉米大连港价格1760元/吨,下跌2.22%;大豆现货价3713.16元/吨,周持平;大连大豆压榨加工利润-76元/吨,周下跌7500%。小麦、白糖:小麦现货均价2347.14元/吨,周上涨0.12%;柳州白糖现货价6590元/吨,周上涨6.29%。海参、扇贝:海参均价96元/公斤,周下跌4%;扇贝均价10元/公斤,周持平。

投资建议:养殖链继续推荐后周期标的,同时关注禽养殖价格兑现。1、动保:继续关注动保新品的上市、推广及销售。中牧股份新品猪瘟-蓝耳二联苗销售推进顺利;伪狂犬、腹泻胃炎二联苗等新品储备丰富;和英特威签订战略合作布局宠物疫苗具有看点。考虑猪瘟、蓝耳招采退出,预计16、17年利润增速达20%,且临近股权激励承诺期,建议重点关注。2、饲料:饲料板块各龙头企业9月销量增速加快,据推测生猪存栏的恢复速度或超出数据表象。本周我们去唐人神调研,认为唐人神9月饲料销量在饲料企业中表现突出:猪料销量同比增长49%,环比增长20%,其中前端料销量同比增长80%,环比增长16%。此外,公司大股东持股价11.57元/股,当前时点仍具有较高的安全边际,建议重点关注。此外,继续推荐估值稳健的海大集团、禾丰牧业。3、禽养殖:上游父母代鸡苗11月报价上涨至80元/套,说明祖代引种断档有所体现。近期禽养殖板块整体调整,我们认为主要是由于禽链价格走势震荡所致,后期禽链股价变化将围绕禽链价格波动而动。我们判断四季度末至明年一季度初,产能收缩将在下游产生不可逆的影响,鸡价走势将有所确立,建议继续关注禽链下跌中的投资机会,重点推荐圣农发展。

种子新销售季开启,推荐业绩逆市增长的登海种业、隆平高科。种子16/17销售季已经开启,龙头企业新品种有望发力,重点推荐隆平高科、登海种业,关注隆平隆两优、晶两优系列;登海605、618的推广和销售。隆平水稻新品隆两优、晶两优两个系列具有较高品质和抗稻瘟性,母系为隆平所有,因此较难被复制。预计16/17年隆两优华占销售300万公斤、晶两优华占超过250万公斤,未来两个品种均将成为500万公斤级的大品种,推动隆平水稻种子方面保持年均20%的增速。登海的新品605、618正处于高速成长期,加上黄淮海地区老品种郑单958等推广面积有所下滑,预计新的销售季公司605、618推广面积快速增长,公司16、17年业绩增速将维持在25%以上。