通用设备行业研究周报:三季报环比大幅回暖,PPP万亿资金助推环保设备行业快速发展

市场回顾及投资策略:

本周市场小幅上涨,上证综指上涨1.97%,沪深300指数上涨1.62%,机械板块跑赢大盘,上涨4.16%。机械行业进入三季报窗口期,按业绩预告发布情况看超预期企业数量不多,预计短期内板块仍然较难出现单边向上的趋势,细分行业也将是各个板块轮动,难以出现一枝独秀的板块,但从年度同比盈利能力来看,行业在连续4年下滑后首次出现增长,环比季度也在2季度基础上大幅回暖。机械板块对高估值成长股应把握超跌优质成长股持续反弹机会或下游有确定需求的防御性品种,重点关注包括轨交产业链、物流仓储及冷链物流设备、环保装备,以及受益油价反弹的油气油服装备。

行业观点:

第三批PPP项目启动,万亿投资助推环保设备行业快速发展。10月13日,财政部等20部门印发《关于联合公布第三批政府和社会资本合作示范项目加快推动示范项目建设的通知》,确定516个项目作为第三批PPP示范项目,计划总投资金额1.17万亿元。第三次PPP示范项目无论从项目数量还是金额上都远超前两次的规模。我们认为有两类上市公司将受益,一类是核心设备制造商,未来有望实现产品的进口替代,推荐金通灵,另一类是由设备制造向项目运营转变的公司,推荐中金环境、森远股份等。

生鲜电商、监管升级+政策加码推动冷链物流实现超预期发展。我国冷链行业的发展仍处于初级阶段,未来发展空间广阔。城镇化进程提高城市人口比例,带动易腐蚀食品消费量的持续增加,从而带动冷链设备的需求持续增加;社会资本持续布局生鲜电商产业带动冷链设备需求崛起。重点关注冷链运输配送环节设备需求以及冷库更新改造需求。分布式仓储的发展带动中小型冷库的需求增长,其中冷链自提柜有望解决“最后一公里”痛点,或成未来发展趋势,推荐关注雪人股份、烟台冰轮。

原油冻产协议达成,油气装备行业或迎来向上拐点。此次OPEC会议达成冻产,并对产量有所限制,对市场起到提振的作用,短期支撑油价向上攀升。原油价格上涨预期有望带动油气开发投资提升,行业复苏轨迹为油气服务、油气装备租赁、油气装备制造业。持续关注油气装备龙头企业惠博普和杰瑞股份。国内天然气价格改革持续推进,今年有一次降价预期,油价上涨和气价下调可带动天然气装备需求提升,推荐关注厚普股份和富瑞特装。

十月推荐组合:诺力股份、安徽合力、五洋科技、春晖股份、中金环境 10月组合收益率:1.55%;中信机械板块本月收益率4.16%;沪深300是1.62%。