2016年10月医药投资策略:重点推荐化学发光和医保目录受益标的

核心观点:2016年8月医药制造业累计主营业务收入、利润总额分别为17400亿元、1791亿元,同比增长分别为10.0%、13.9%;从单月来看,8月收入及利润总额同比增长分别为10.3%、14.7%,与7月增速相比分别升高2.0个百分点、-0.1个百分点,利润增速企稳回升。我们精选政策利好和业绩高增长的优质个股,具体选股思路如下:

化学发光市场高增长且畅享进口替代红利,重点推荐安图生物(603658)。2015年化学发光市场超过160亿(增速20-25%),进口产品市占率超90%,国产产品迎进口替代良机,重点推荐业绩高增长的安图生物(603658)、化学发光放量且产品线扩张的迈克生物(300463)

医保目录调整在即,重点推荐恒瑞医药(600276)。近期人社部发布医保目录调整征求意见稿,临床价值高且价格合理的药品有望进入新的医保目录,建议关注恒瑞医药(600276)的阿帕替尼片,丽珠集团(000513)的艾普拉唑肠溶片等热点品种。以及受益于药价谈判/专利的独家品种,如双鹭药业(002038)的来那度胺、广生堂(300436)的替诺福韦。

理顺利益机制、业绩有望迎来高增长的健民集团(600976)。公司近期公布定增预案,控股股东持股比例将由25.2%提升至36.8%,核心员工通过持股计划得到激励,大股东、员工和公司利益深度绑定,营销及管理体制变革初见成效,核心产品渠道梳理完成,公司迎来快速发展时机。

“两票制”或延伸至器械等领域,重点推荐IVD流通龙头润达医疗(603108)。“两票制”、“集中采购”等制度或将从药品流通领域向器械、耗材流通领域延伸,重点推荐外延执行力强、全国性服务平台加速推进的润达医疗(603108)。

CRO行业整体迎来政策利好,重点推荐博济医药(300404)。CRO行业将受益于临床试验批件爆发性增长+一致性评价新订单落地在即带来的市场迅速扩容,重点推荐业绩弹性最大且市场预期差最大的博济医药(300404)、CRO行业优质龙头泰格医药(300347)、估值和业绩有望同步提升的CRO新秀亚太药业(002370)。

血液制品量价齐升趋势明显,重点推荐博雅生物(300294)。血制品畅享量价齐升带来的业绩高增长,2016-2018年期间行业复合增速不低于25%,为医药行业当前最佳投资子领域,重点推荐业绩弹性最高且存在外延预期的博雅生物(300294)、血制品+疫苗+单抗三轮驱动的华兰生物(002007)、重组迎来价值重估的天坛生物(600161)、摘帽在即的ST生化(000403)。