环保与公用事业行业周报:“十三五”生活垃圾处理规划征求意见稿出台

上周电力、燃气、环保、水务分别下跌1.05%、1.27%、1.68%、3.48%。“十三五”垃圾处理设施建设相关规划出台,长期利好固废产业。近期配置上,考虑节后PPP板块催化剂较多,环保领域我们持续建议围绕PPP把握投资机会,公用事业建议把握售电改革和水务领域投资机会。

投资要点:

行业专题:《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划(征求意见稿)》发布,利好固废全产业链。①规划提出了五大目标六大任务,十三五末无害化处理率90%,垃圾焚烧占比50%,较当前提升空间较大;②明确投资额近2000亿,地方政府为主鼓励社会资本参与;③将利好固废领域相关公司,重点推荐中国天楹、启迪桑德。

行业动向:①发改委和住建部编制<“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划(征求意见稿)》,涉及总投资约1924亿元:②发改委、环保部印发《关于培育环境治理和生态保护市场主体的意见》,加快培育环境治理和生态保护市场主体,在市政公用领域,大力推行特许经营等PPP模式,加快特许经营立法;③工信部、标准委共同制定《绿色制造标准体系建设指南》,落实《中国制造2025》战略部署。

投资策略:①环保:近期国家持续加大PPP推广力度,节后PPP板块有望迎来财政部第三批示范项目出台、财政部PPP项目三季报以及上市公司三季报等催化剂,持续建议配置。从受益标的来看,工程公司业绩弹性最大且释放最快,地方水务平台资源、资金优势明显后续有望切入PPP领域,环境监测领域随着治理的推进内生增长有望提速且在PPP趋势下迎来转型契机,固废领域在PPP推动下环卫、危废、生活垃圾等细分行业加速成长。重点推荐【中国天楹】.【岳阳林纸】.【盈峰环境】.【启迪桑德】。②公用事业:6月份以来,全国电改推进明显加快步伐,发改委批复多省电力体制改革试点,国家电网积极推进售电改革,建议关注电改投资机会。其次,PPP模式下,地方公用事业平台公司迎来做大资产规模、做强业绩的良好契机,并且水务公司具有政府背景、融资成本低、全产业链能力三方面优势,是PPP中长期受益标的,继续推荐。重点推荐【三峡水利】.【霞客环保】、【兴蓉环境】。

风险提示:政策落实风险、项目拓展风险、市场风险。