国防军工行业周报2016第12期:国庆前夕“萨德”最终选址确定,国防装备升级需求加强

投资建议

本周申万国防军工行业跌幅靠前,短期来看,针对“萨德”选址的最终确定、日本搅浑南海以及常州军民融合产业园的揭牌,建议关注军工防务系标的(天和防务、雷科防务、江南红箭、中国卫星等等)和军民融合概念股(国睿科技、振芯科技、中航光电等等)。中长期来看,持续看好军工股三条投资主线。

行情回顾:上周上证综指报收3004.70点,下跌29.20点,跌幅0.96%;沪深300指数下跌22.38点,跌幅0.68%,报收3253.29点;国防军工板块跌幅2.06%,跑输大盘,位列28个一级板块涨幅榜第26位。国防军工二级行业中,本周都出现不同程度的下跌,其中,航天装备跌幅最小,为-1.44%;紧随其后的分别为:船舶制造、航空装备和地面兵装,跌幅分别为:-1.50%、-2.58%和-2.88%。

重点事件点评1(“萨德”新址最终选定星州高尔夫球场,中方强烈敦促美韩停止部署):据韩国国防部30日消息,其根据对3处部署“末段高空区域防御系统”(萨德)候选地的评测,得出庆尚北道星州郡的星州高尔夫球场为最佳部署地。我们认为,首先,“萨德”最终选址的确定无助于实现半岛无核化目标,也不利于维护半岛和平稳定,同时也破坏地区战略安全平衡;第二,“萨德”的部署是美国重返亚太,打造亚洲版北约的重要一步,一旦真正部署,将构成美国反导体系的重要拼图,进一步增强其全球打击能力,不利于地区的和平稳定;第三,“萨德”的部署完全违背民意,不仅遭到周边相关国家的反对,就连韩国国内舆论也是强烈反对,这样既违背了国内广大民意,也损害了周边邻国的战略安全利益。

重点事件点评2(日欲搅浑南海是玩火,解放军不会坐视不管):日本防卫大臣稻田朋美日前表示说,日本计划与美军在南海争议水域进行联合巡航,并强力支持美国的“航行自由行动”,以此强化日本对南海问题的参与和关注度。对此,国防部新闻局局长、国防部新闻发言人杨宇军大校表示,日方想在南海搞“联合巡演”、“联合演习”,完全是在“玩火”。

我们认为:第一,南海海域作为我国管辖的海域,我国拥有控制权,对于日本的“玩火”行为,试图把南海“搅浑”,从中渔利,解放军不会坐视不管;第二,国内海权意识的觉醒,保卫远离海岸线岛礁问题激化显现。

重点事件点评3(常州军民融合产业园揭牌,4家企业首批签约入驻):日前,江苏省常州军民融合产业园正式揭牌。常州仁千电气科技有限公司、常州思科瑞传动科技有限公司、常州登奇电池有限公司和江苏明合科技有限公司签约成为首批入驻园区的企业,这4家企业分别在导航通讯、行星丝杠、便捷式电池、雷达芯片与军方有深入合作,代表了天宁军工企业新形象和新实力。此外,还有5个军民融合项目在揭牌当天成功签约。我们认为:第一,军民融合越来越成为一种趋势,军转民,民参军,发挥各自优势,带动区域经济发展,推动军民互通共享;第二,企业进驻军民融合产业园,实现军民全社会高科技优质资源共享,在区域内形成一整套协同创新体系,更好的服务军民。

投资建议:短期来看,针对“萨德”选址的最终确定、日本搅浑南海以及常州军民融合产业园的揭牌,建议关注军工防务系标的(天和防务、雷科防务、江南红箭、中国卫星等等)和军民融合概念股(国睿科技、振芯科技、中航光电等等)。中长期来看,我们持续看好军工股三条投资主线,第一,受益于国防武器装备升级的标的,包括航天强国(航天电器、航天电子)、远洋海军(中国重工)、战略空军(中航机电、中航飞机、中航光电)和国防信息化(国睿科技、四创电子、雷科防务)。

第二,受益于研究所改制、资产证券化和国企改革等政策提振的标的,包括中航机电、航天科技、航天长峰。第三,内生增长稳健、估值较低的标的,包括中航机电、神剑股份、银河电子。

风险提示:大盘系统性风险;军工企业的民用领域拓展低于预期。